如果要论二季度迄今，全球(qiú)股票市(shì)场中最为靓丽(lì)的一道“风景线”，那(nà)么显然非日本股市莫属！

　　周五（5月19日旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容），日经225指数进(jìn)一步(bù)强势高开逾1％，最高触及30924.47点，创(chuàng)下(xià)了自1990年8月以来(lái)的新高，收在30808.35点(diǎn)。在本周早些时候(hòu)，东证指数已经(jīng)率(lǜ)先创下了(le)1990年8月3日以(yǐ)来的最高(gāo)收盘点位。

　　多(duō)组对比(bǐ)可(kě)以显示出日股今年以来的强势：东证(zhèng)指数年(nián)内已累计上涨了逾15％，远(yuǎn)远超过了标普500指数约9％的涨(zhǎng)幅。截止(zhǐ)本周(zhōu)三(sān)，追踪日本股(gǔ)市(shì)的最(zuì)大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅(fú)则仅(jǐn)为8.6％。

　　如果(guǒ)把周期缩短到(dào)二(èr)季度迄今的(de)短短一个半月，日股的(de)涨幅更是在(zài)全(quán)球主(zhǔ)要股指中几无敌手……

　　日股为何能一举(jǔ)领(lǐng)涨全球？对于许(xǔ)多国际市(shì)场(chǎng)的(de)投资者而言，近来提(tí)到日股的优异表现，脑海中(zhōng)第一时间浮(fú)现出的，无疑都是“股(gǔ)神”巴菲特(tè)在上(shàng)月对日(rì)本市场(chǎng)表现出的强烈投资意愿。正是巴(bā)菲(fēi)特进一步(bù)增持了(le)日本五大商社(shè)仓(cāng)位，令越来越多的业(yè)内人士开始注意到这一全(quán)球第三大(dà)经济体(tǐ)的巨大(dà)投资机会。

　　不过，日股本轮爆发背后的成功秘诀，真的仅仅只是获得了“股神”的青睐吗？

　　答(dá)案显然(rán)没那(nà)么简单(dān)！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主(zhǔ)管Carl Vine看来，并不是巴菲特的出现让日(rì)股变得吸引人。巴菲特所看到的（机会）其实也正(zhèng)是其(qí)他人眼下正在(zài)看(kàn)到的(de)，人们对日股的前景正(zhèng)感到非常兴奋！

　　至于究竟(jìng)有哪(nǎ)些(xiē)因素在推动着(zhe)日股上涨？“干(gàn)货”其实有很多……

　　狂(kuáng)热的(de)外资买需(xū)

　　根(gēn)据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者目前已经连(lián)续第六(liù)周(zhōu)成(chéng)为了日本股(gǔ)票的净买家。在此期(qī)间，外国投资者大举涌入了(le)日股股(gǔ)票和期货市场，净流(liú)入(rù)逾300亿美(měi)元，是过(guò)去10年最(zuì)大规模的(de)资金流入之一。

　　根据交易所(suǒ)的数据，在截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)的最近一周内，海外交易者又净买入了价(jià)值7810亿日(rì)元（约合57亿(yì)美元）的股票和期(qī)货。

　　杰(jié)富瑞日本股(gǔ)票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时代初期以来(lái)，他就从未见(jiàn)过外国投(tóu)资者(zhě)对日本如此感兴趣。

　　在欧美银(yín)行系(xì)统不稳定(dìng)和信用紧缩风险的(de)笼罩下，越来越多(duō)的(de)海外投(tóu)资者似乎看到了日本股(gǔ)市作(zuò)为避险地的“稳定性”。日本股票给人的长期低(dī)迷印象正在减弱，持续稳定在1美元兑换130日(rì)元的日元汇(huì)率、以及股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)对(duì)日本(běn)五(wǔ)大商社的增持(chí)，也令不少海(hǎi)外投资者(zhě)对(duì)投资日本产生了更(gèng)多的(de)兴趣(qù)。

　　高盛(shèng)日本公司就表示(shì)，近来(lái)已(yǐ)受到了(le)越来越(yuè)多平时不太关(guān)注日本市场的海外投资者(zhě)的(de)咨询。不(bù)少(shǎo)海外投资者在看到(dào)日本股市的涨幅(fú)超过美(měi)股后，开始调查其中的(de)原因，他们的(de)建仓买入又进一步(bù)促使股市上涨，形成了目前的良性(xìng)循环。

　　一个(gè)值(zhí)得留(liú)意的现(xiàn)象是，在巴菲(fēi)特上月公开表态(tài)力挺日股(gǔ)后，包括对冲基(jī)金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也(yě)已(yǐ)相继造访日本。这些(xiē)海外资金(jīn)有意复制巴菲特的策(cè)略，通过(guò)低成本(běn)日元(yuán)融资押(yā)注高(gāo)股息日元资产(chǎn)。

　　其实，巴(bā)菲特在日本五大(dà)商社上的(de)加(jiā)大投资，也存(cún)在着在国际(jì)市场上分散投资(zī)对(duì)象(xiàng)的想法。虽然巴(bā)菲特相信美国的增长(zhǎng)潜力(lì)，但过度集(jí)中会产生风险。

　　嘉信理财(cái)（Charles Schwab）首席全球投资策略师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股市的回报率是在波(bō)动(dòng)性(xìng)远低于美(měi)国科技股的情(qíng)况(kuàng)下实现的。这(zhè)意味(wèi)着日本股市对美国投资者来(lái)说应该颇(pǒ)有吸引力。对美国债务上(shàng)限的担(dān)忧可能也刺激了一些(xiē)“末日准备者”涌入日本股(gǔ)市，以此作为避(bì)险(xiǎn)手段(duàn)。

　　法国兴业银行(xíng)分析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在周二的(de)一份报告中也表示，“外资的回归是日本股市复苏(sū)的重要(yào)标志。（我们）将继续对日本股票(piào)维持超配(pèi)，并(bìng)偏(piān)向银行、金融和价值股的投资(zī)。”

　　深层(céng)次(cì)的企业治理变革

　　当然，在海(hǎi)外投资者(zhě)今年对日本(běn)产生兴(xīng)趣之前，他们此前在这(zhè)片“失(shī)落地带”曾(céng)经历过(guò)长达数十年虚(xū)假的曙光和令(lìng)人失(shī)望的低回报。那(nà)么这一(yī)次，即便(biàn)有着避险(xiǎn)和多(duō)元(yuán)化分散投资的需求，他们又为(wèi)何铁了心一定要(yào)来日(rì)本市(shì)场？日本市场(chǎng)的吸引力就一定远超全球(qiú)其他(tā)地区吗？

　　这便(biàn)不得(dé)不提日本市场眼下正经历的一场“蜕变(biàn)”了(le)！