北京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股(gǔ)东大会在奥马(mǎ)哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半(bàn)小(xiǎo)时的(de)提问环节(jié)中(zhōng)，回(huí)答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的(de)投资(zī)者。“来(lái)自中国的投资者是(shì)最多的，据(jù)说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学(xué)家杨德龙如此分(fēn)享(xiǎng)自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞(jìng)争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好(hǎo)的国家(jiā)，美(měi)国(guó)也可(kě)以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也(yě)曾多(duō)次(cì)公开表示(shì)十分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国(guó)公(gōng)司(sī)进行过(guò)投资部署，不过(guò)投资对象(xiàng)均为中国公(gōng)司(sī)的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到(dào)了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股东大(dà)会上，作为董事(shì)长的芒格也(yě)曾(céng)表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较于投资美(měi)国(guó)而言(yán)，投资中国可(kě)以让你用便宜的(de)价格买(mǎi)到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收(shōu)益率不低(dī)于(yú)20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符(fú)合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍(réng)占(zhàn)据三分(fēn)之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出(chū)色；而从近3年(nián)的(de)净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财经(jīng)首先考虑净(jìng)资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的价(jià)值判断而不是价格判断，选择的(de)是加权平(píng)均（年化）净资(zī)产收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)共(gòng)有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率来看，排名第一的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经(jīng)参考了上市公司最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所属行业(yè)算术平均值(zhí)进行对比，又从(cóng)100家公司(sī)中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也(yě)在重金押注能源领域，如(rú)西(xī)方石油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆(lóng)银(yín)行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？持(chí)仓(cāng)仍有一(yī)定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之(zhī)前商品信誉受过(guò)不良影响的公司进行了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财(cái)经制(zhì)图(tú)

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复合(hé)年增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在(zài)A股市场上，有不少行(xíng)业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资(zī)产收益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚(gǔn)动(dòng)市盈(yíng)率，所以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家(jiā)公(gōng)司中，家用电器(qì)行业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差距最(zuì)大的是主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数字营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股(gǔ)价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三名(míng)仍是酒企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出(chū)相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨(z体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？hǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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