投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智(zhì)能(néng)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和(hé)算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达(dá)公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次(cì)突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作正(zhèng)在改变(biàn)全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为(wèi)社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自(zì)动内容(róng)生(shēng)成）概念的(de)热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的(de)便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局英(yīng)伟(wěi)达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务(wù)上的合(hé)作。从(cóng)公募基(jī)金一季(jì)度末的(de)数(shù)据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要(yào)集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模最高的是(shì)广(guǎng)发全(quán)球精(jīng)选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该(gāi)基金(jīn)还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国(guó)际金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为(wèi)一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一(yī)大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美股科(kē)技(jì)股公司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜(qián)力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体(tǐ)作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形(公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表xíng)处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表现以及(jí)背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)扶持(chí)和半导(dǎo)体设(shè)备业绩(jì)高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回(huí)归的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发(fā)展之间存在(zài)着较(jiào)大差异。在(zài)操(cāo)作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入(rù)，而(ér)是需要在(zài)相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素(sù)。在(zài)具(jù)体投资的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具(jù)有核心(xīn)竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适(shì)的价格买入，否(fǒu公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表)则(zé)很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资(zī)金(jīn)全押(yā)一个(gè)赛(sài)道。

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