投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进(jìn)技(jì)术，英伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英(yīng)伟达或(huò)相关(guān)概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司(sī)与英(yīng)伟达(dá)在某些方面有业(yè)务上的(de)合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟(wěi)达且(qiě)基金(jīn)规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的(de)是广(gu八千米多少公里ǎng)发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营(yíng)收(shōu)创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主八千米多少公里题投资(zī)机会的投(tóu)资者而(ér)言(yán)，英(yīng)伟八千米多少公里达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争力的(de)公司(sī)将会(huì)成为未(wèi)来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基(jī)本面有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成交热(rè)度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对(duì)产业数据的(de)跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的(de)算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的(de)例证。而(ér)从未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下(xià)，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要(yào)仔细(xì)观(guān)察(chá)，“就A股的过(guò)去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值回(huí)归(guī)的规律永不(bù)变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位或(huò)调整一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技(jì)术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的(de)也要以合适的(de)价格买(mǎi)入，否则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不(bù)要(yào)将资金全(quán)押一个赛道。

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