总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭(zú)多元化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的(de)科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥(huī)资本市场改革(gé)试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监(jiān)会一(yī)直高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场(chǎng)平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风(fēng)险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)的指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市(shì)场(chǎng)各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资(zī)本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市值的(de)公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动性和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需求，流动(dòng)性进一(yī)步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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