北京时(shí)间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问(wèn)题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自全球各地(dì)的投资(zī)者(zhě)。“来自(zì)中国的投资者是(shì)最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开(kāi)源基金首(shǒu)席(xí)基(jī)金学家杨德龙如此分(fēn)享自(zì)己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都(dōu)会(huì)谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有竞争力(lì)，都能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多(duō)次公(gōng)开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公(gōng)司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均为(wèi)中国(guó)公司的(de)H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到(dào)了(le)10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东(dōng)大会上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格(gé)买到一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不(bù)确定因素的影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最(zuì)低标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳(shū)理，选出了相对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行业无疑是“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财(cái)经首(shǒu)先(xiān)考(kǎo)虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对公司的价(jià)值(zhí)判(pàn)断而不是价格判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达(dá)到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的(de)A股上市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年(nián)的(de)净资产收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，排名第一(yī)的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考(kǎo)了上(shàng)市公司(sī)最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估(gū)值相对(duì)行业(yè)平均(jūn)值偏(piān)低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的(de)纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又(yòu)进行了(le)行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等(děng)这类之(zhī)前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出了1千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗: 24px;'>千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗8家相对符(fú)合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多个领域，其中饮(yǐn)料行业约(yuē)有千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利(lì)润复合(hé)年增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注(zhù)的最低(dī)标准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要(yào)等待入场时(shí)机。

　　时(shí)代(dài)财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看(kàn)，差距最大(dà)的是主营(yíng)集成电(diàn)路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业(yè)股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三(sān)名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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