财(cái)联(lián)社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提(tí)明确主线，今年(nián)接下来(lái)的市场大概(gài)率是不好(hǎo)做了。”有基金公(gōng)司(sī)人士向财联社记(jì)者表示，随着(zhe)4月底上市公司年报一季(jì)报的披露，炒作没(méi)有业绩的(de)AI风险变高(gāo)，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新能(néng)源又(yòu)提不(bù)起兴趣。

　　从市(shì)场的(de)情绪来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市(shì)场亮色不多(duō)，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个(gè)交(jiāo)易日以来，市场成交(jiāo)额(é)较前(qián)期明(míng)显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向资金16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结(jié)束此前连续7个(gè)交(jiāo)易日净流(liú)入的(de)态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高(gāo)位(wèi)股(gǔ)集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚深(shēn)度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力传媒(méi)等多股跌(diē)停，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受难(nán)日，纪(jì)念(niàn)人类第四次(cì)工业(yè)革命进(jìn)程中，人工智能(néng)行(xíng)情开启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一条主线(xiàn)中特(tè)估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌(diē)停，中科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花一(yī)现，产业链上没有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的(de)搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估(gū)和(hé)新能源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做(zuò)“输血包”。对于(yú)资金的轮(lún)番流(liú)动，有投资(zī)者表示(shì)，对(duì)“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道(dào)芯(xīn)片(piàn)能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近期(qī)引领市(shì)场的两大主(zhǔ)题(tí)“中特估”及人(rén)工智能板块(kuài)均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国(guó)内稳增(zēng)长促内(nèi)需政策及货币(bì)政策的推出，且国内经(jīng)济温和复苏背(bèi)景下，权益市场整(zhěng)体行情预(yù)计将(jiāng)继续(xù)向上修(xiū)复。

　　对于(yú)市场风格(gé)，他(tā)进一步指出，目前市场(chǎng)风格(gé)阶段性(xìng)可能(néng)将更加(jiā)趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能(néng)、新能源、医药及中特估(gū)等板块均(jūn)有阶段(duàn)性的(de)相(xiāng)对(duì)收益(yì)；而(ér)长期来(lái)看，先进(jìn)制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行(xíng)业中的(de)核心资产仍将是(shì)持(chí)续关注的(de)市场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药(yào)的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，有网友调侃：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不(bù)知挂脑(nǎo)科(kē)好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先(xiān)迎来了基本面(miàn)预期修复的(de)改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板块(kuài)也在人工(gōng)智能(néng)等产业(yè)趋势变化的影响(xiǎng)下出现(xiàn)了连续(xù)大涨(zhǎng)。而(ér)低估值高股息为代表的“中特(tè)估(gū)”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启(qǐ)动以来(lái)，成为市场最热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年(nián)内最高点，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股(gǔ)聚(jù)集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过(guò)随着行(xíng)业交易(yì)拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在4月开始回调(diào)，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距离年内高(gāo)点(diǎn)已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。<每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下/p>

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热门个(gè)股批量跳水让追高的(de)投资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人(rén)做量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打(dǎ)得头(tóu)破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这(zhè)是整个龙头战(zhàn)法(fǎ)体系里(lǐ)面的核心，就(jiù)是拥抱(bào)强势(shì)股，永远(yuǎn)拥抱(bào)强(qiáng)势股，即(jí)使亏(kuī)钱(qián)也要亏给强势股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已(yǐ)经回(huí)撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还(hái)有华泰柏瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF。此外(wài每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下)国泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在(zài)动漫游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文(wén)化(huà)、智慧生活等相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基(jī)金周最(zuì)高(gāo)“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能源板块(kuài)没有能延(yán)续(xù)周一的强势(shì)。从(cóng)多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不论(lùn)是从(cóng)基本面(miàn)、还是估(gū)值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板块(kuài)龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时(shí)间都已经(jīng)十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备，但(dàn)是面对(duì)中特估的(de)政策红利(lì)与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距离(lí)真正的(de)反弹(dàn)似乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现(xiàn)来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基(jī)金回(huí)报(bào)率来看，排名靠前(qián)的(de)均为(wèi)重仓新(xīn)能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾(wěi)基金来(lái)看(kàn)，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份(fèn)某公募基金交流的纪要在市(shì)场上流(liú)出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝(jué)六(liù)穷七(qī)翻(fān)身”的说法，在(zài)5月政(zhèng)策、业绩处(chù)于相对真空期(qī)，市(shì)场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)表示(shì)，对市场的整体(tǐ)观点是(shì)大概率市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的(de)乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也(yě)更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投资(zī)者需要多一点耐心(xīn)。市(shì)场可能(néng)继续(xù)对一季报定价(jià)，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏(fá)特(tè)别明(míng)显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提醒投资(zī)者，虽然看(kàn)好TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和(hé)中特(tè)估(gū)与其(qí)他板块分化每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下较(jiào)为极(jí)致，也是(shì)不争的事实，提醒投资(zī)者这两个(gè)板(bǎn)块短期可能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示(shì)，投(tóu)资(zī)者需要高度(dù)重视交(jiāo)易的灵(líng)活性(xìng)。策(cè)略(lüè)的整体包(bāo)括(kuò)趋(qū)势、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹带(dài)来的是(shì)节(jié)奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时(shí)基金表示，16日(rì)发(fā)布(bù)的4月经(jīng)济指标显示，4月份(fèn)国内(nèi)服务业和消费恢复(fù)相对较快，我(wǒ)国经济运行总体延续修复的态(tài)势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货币政策(cè)依然(rán)延续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动(dòng)性也(yě)维持(chí)合理充裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后续(xù)采取降息操作仍(réng)有一(yī)定的预(yù)期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可适当关注受益“一带一(yī)路”政策的概念(niàn)板块的(de)机(jī)会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示(shì)不(bù)必过分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指(zhǐ)交割日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行(xíng)为(wèi)，不必放大(dà)恐慌。在储蓄(xù)资金(jīn)大搬家和经济复苏的大(dà)趋(qū)势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向。边走边(biān)看(kàn)，行情(qíng)会在犹豫(yù)中(zhōng)展开(kāi)。

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