北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新(xīn)基(jī)金密集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬(tái)升(shēng)，部分公(gōng)司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较(jiào)低的(de)估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所的(de)意(yì)愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票(piào)处(chù)于(yú)投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资(zī)于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还(hái)有(yǒu)华商(shāng)、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规(guī)定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等(děng)前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票(piào)的(de)投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密集公(gōn敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步g)告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得(dé)越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及(jí)专精特(tè)新领域(yù)的景气度。而近期(qī)北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名(míng)单(dān)中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利(lì)表现继续(xù)向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的(de)持(chí)股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会(huì)加大对北(běi)交所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北(běi)交(jiāo)所的(de)战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司(sī)进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范(fàn)围(wéi)的基金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募(mù)投资北(běi)交所总(z敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步ǒng)市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的(de)特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更(gèng)加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好(hǎo)的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司(sī)虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受(shòu)到(dào)的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能反(fǎn)而(ér)拥有更大(dà)的(de)成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所交易制度(dù)的不(bù)断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的(de)性价(jià)比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金将重(zhòng)点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在科技(jì)和(hé)制造(zào)两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业(yè)，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为(wèi)北交所具备(bèi)长期(qī)投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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