华(huá)尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富(fù)阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福布(bù)斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世(shì)界富(fù)豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者(zhě)的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的(de)风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告(gào)的(de)资(zī)产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低(dī)于各自的资产净(jìng)值(zhí)。资产净值(zhí)是衡(héng)量基(jī)金业(yè)绩的(de)关(guān)键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的(de)。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是现金的形(xíng)式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的(de)支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收益(郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的yì)率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)还举(jǔ)例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎来(lái)说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来(lá郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的ht: 24px;'>郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的i)看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经很好地证明了(le)这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们(men)投(tóu)资(zī)部门(mén)持有的少(shǎo)数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们(men)今天(tiān)所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产(chǎn)和(hé)其他行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机(jī)构也坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国(guó)公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家(jiā)公司发(fā)过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计(jì)师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的(de)安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间(jiān)，他加入了以色列的(de)救护车(chē)急救(jiù)部(bù)门，是拥有以(yǐ)色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避(bì)免(miǎn)的人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其(qí)他(tā)企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特(tè)的(de)收购案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做(zuò)空推(tuī)特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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