公(gōng)募基金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一(yī)季报进入密集(jí)披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿元(yuán)，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理刘(liú)彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精(jīng)选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季度末保持了高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了消费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的(de)配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度均实(shí)现了正(zhèng)收益，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。<五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato/p>

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基(jī)金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香港交(jiāo)易所、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤对中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油大(dà)幅(fú)加仓，使其进入了(le)易方(fāng)达蓝筹精选第十大(dà)重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减持(chí)情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度还减持了香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行、美(měi)团-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优质公司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的(de)一(yī)点(diǎn)是，投资(zī)者可以用很长一段时间来(lái)充分观察(chá)公司的(de)发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的(de)成功和巨大的(de)成长潜(qián)力之(zhī)后，再买(mǎi)入也不迟(chí)。基(jī)本面价(jià)值投资的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的(de)重要性可能(néng)并不(bù)显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报(bào)作为(wèi)终级目标，可(kě)积(jī)累性(xìng)就是这一目(mù)标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择一条可(kě)积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季(jì)度末，顶流基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)彦(yàn)春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基(jī)金净值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管理的(de)规(guī)模最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况(kuàng)来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出(chū)，我(wǒ五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato)国经济复(fù)苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特(tè)别(bié)是(shì)居民和中小企业(yè)，需要时(shí)间修(xiū)复资(zī)产(chǎn)负债表、修(xiū)复信心。随着(zhe)经济逐步正(zhèng)常(cháng)化(huà)，居民消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事件(jiàn)，消费(fèi)今年大概率超预期(qī)回升(shēng)。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析，二(èr)季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的(de)路上。除了继(jì)续关注整个经济体(tǐ)发展状况(kuàng)之外，可以将目光更(gèng)多放在微观(guān)企业层面。可以看到很多(duō)公司在(zài)过去几(jǐ)年始终做正确(què)的事(shì)，经营效率提升，逆(nì)境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据(jù)，多看(kàn)看(kàn)微(wēi)观企业(yè)变化可以让内心更加平静。我们对(duì)全年股票市场有信(xìn)心，未来(lái)将继续保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金在报告期(qī)内均实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合润(五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatorùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基(jī)准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末(mò)保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重仓股分别为三安(ān)光电、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华(huá)化(huà)学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股(gǔ)份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进(jìn)入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓三(sān)安光(guāng)电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回(huí)到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落(luò)实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期(qī)改善推动资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银(yín)行出现(xiàn)了阶(jiē)段性危(wēi)机，但(dàn)各国(guó)政府较为迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行(xíng)，市场情绪(xù)得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。该(gāi)基(jī)金报告期内对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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