本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的(de)首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募(mù)基金(jīn)加速(sù)布(bù)局，增(zēng)量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金成立过(卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗guò)半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外(wài)，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回(huí)血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获(huò)正(zhèng)收益(yì)，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后(hòu)，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽(suī)有震卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗(zhèn)荡(dàng)下跌，但(dàn卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗)5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善(shàn)。从(cóng)中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后(hòu)续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们(men)发现很多(duō)北交所公(gōng)司(sī)今(jīn)年以来依然(rán)延续了(le)较(jiào)快的(de)增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分(fēn)交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的(de)流(liú)动性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长期发(fā)展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还不(bù)高，整体估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交(jiāo)所流(liú)动(dòng)性随(suí)之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的(de)公司获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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