为(wèi)了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)，引发市场(chǎng)关(guān)注。时(shí)为新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何(hé)德平(píng)和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng压在玻璃窗边c，在窗户边c)制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期(qī)末(mò)持(chí)股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美(měi)星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典(diǎn)型(xíng)的(de)拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册(cè)；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各(gè)自(zì)账户(hù)交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不(bù)一(yī)致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日(rì)询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在(zài)不(bù)当行为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁(suǒ)链(liàn)式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间(jiān)和(hé)责(zé)任承担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不(bù)区(qū)别对待(dài)各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资(zī)者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流(liú)水及(jí)相关(guān)银(yín)行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所提相关(guān)理由不具(jù)有事实(shí)和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未(wèi)如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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