今年1月，美国政府债务余(yú)额(é)又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这(zhè)将对(duì)全球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发(fā)这一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为何(hé)要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断(duàn)逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字(zì)状态(tài)，即(jí)政府支(zhī)出在(zài)多数(shù)总统(tǒng)任期(qī)内都高于(yú)其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在(zài)小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有一(yī)些议员是为了(le)反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地成(chéng)为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大(dà)，在(zài)最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国(guó)最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数(shù)字(zì)提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国(guó)国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除(chú)非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无(wú)权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会(huì)对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。<哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思/p>

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为(wèi)手(shǒu)握美元(yuán)霸权(quán)的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么(me)其债权信用(yòng)将受到(dào)损害(hài)，原(yuán)有债权人权(quán)益(yì)也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么(me)在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参(cān)议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要(yào)和国(guó)会共(gòng)和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人(rén)会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债(zhài)务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多(duō)年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美(měi)国(guó)面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思(yuǎn)超过了应有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之(zhī)中。即哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思便美(měi)国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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