芦(lú)哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此(cǐ)可(kě)将青年失业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自(zì)失业增加，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬(tái)高失业率的(de)重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务(wù)业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原(yuán)因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应(yīng)的(de)出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一(yī)部分，另(lìng)一部分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗ng>

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的(de)变化(huà)。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年(nián)龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有问(wèn)题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是(shì)失业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失(shī)业率变动的是失业(yè)人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年(nián)劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人(rén)数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个月青年(nián)失(shī)业形势好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持(chí)在3219万(wàn)，青年(nián)失业(yè)率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)口来(lái)看(kàn)，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一(yī)般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失(shī)业(yè)人群(qún)后(hòu)，剩下(xià)的青年失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年(nián)失(shī)业人员接受过(guò)大(dà)学教育。各(gè)年龄段失(shī)业人群中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受教(jiào)育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业与青年就业分布基本(běn)一致(zhì)。青年(nián)失业人(rén)口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是青年(nián)就业集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人(rén)口的行业分(fēn)布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国(guó)民(mín)经(jīng)济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房(fáng)地(dì)产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳青年就(jiù)业(yè)的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的行业(yè)流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业(yè)的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过去十年青年就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的(de)青(qīng)年(nián)就业比例变动(dòng)与行业(yè)平(píng)均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青(qīng)年(nián)就业(yè)比例（该行业的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作为各行(xíng)业失业率的(de)近似(shì)替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大(dà)多高(gāo)于(yú)全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集(jí)程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息(xī)技(jì)术服务业(yè)的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密集(jí)型服务业(yè)，如教(jiào)育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带来(lái)的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规(guī)模。当前我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部(bù)分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前十(shí)年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业(yè)好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一(yī)是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就(jiù)业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未(wèi)包含在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量(liàng)为出发(fā)点(diǎn)，未区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自(zì)全(quán)国月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽(chōu)样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国(guó)范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展(zhǎn)，调查(chá)范围(wéi)覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发(fā)布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司