自(zì)4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的(de)目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的(de)认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一(yī)直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来(l自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗ái)，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业(yè)持(chí)续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随(suí)着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比(bǐ)过(guò)去(qù)明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利润增(zēng)速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三(sān)年(nián)的(de)估(gū)值回(huí)归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也(yě)分(fēn)别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能(néng)。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存(cún)储行业具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新(xīn)自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗兴需求爆发(f自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗ā)，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个(gè)季度量(liàng)价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科(kē)技(jì)创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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