总市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务(wù)院关(guān)于(yú)推(tuī)进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消(xiāo)息，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是(shì)上(shàng)交所(suǒ)贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安(ān)排，保障(zhàng)了(le)期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各(gè)方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年(niá乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年n)2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年)有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的(de)基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同(tóng)类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品(pǐn)种，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的市值的(de)公司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模(mó)第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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