踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上(shàng)市(shì)后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担(dān)心公司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一(yī)季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者(zhě)录(lù)得133亿(yì)的(de)营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)报(bào)告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同(tóng)程(chéng)度下(xià)滑，其(qí)中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的表现则更(gèng)差(chà)，除(chú)了2019年靠着非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入(rù)19.胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对(duì)联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型(xíng)上有天然(rán)优势，公司(sī)及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模(mó)型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资(zī)者(zhě)表示(shì)大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人数大幅(fú)增加。截至到去(qù)年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资机构为(wèi)代(dài)表的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度(dù)“北(běi)京中关(guān)村资本(běn)基(jī)金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按(àn)一季度(dù)均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新(xīn)势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大(dà)，而三年(nián)累计亏损已经超过(guò)百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增资权。具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子(zi)胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸公司三(sān)六零(líng)私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发(fā)布(bù)对外投资进展公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署(shǔ)有关(guān)协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会(huì)否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零(líng)持(chí)有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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