分(fēn)析(xī)人士称，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后，预计全市场货币市(shì)场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正(zhèng)式实(shí)施(shī)，从风险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理等多方面(miàn)对重(zhòng)要货币(bì)市场基金的基金(jīn)管理(lǐ)人提出了更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但(dàn)是(shì)，可能会对部分追求高收(shōu)益(yì)的投资(zī)者造成一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计全(quán)市场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基(jī)金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定(dìng)》指出，重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金是(shì)指因(yīn)基(jī)金(jīn)资产(chǎn)规模较大或者(zhě)投资祈使句例子英语，祈使句例子10个(zī)者人(rén)数较多、与其他(tā)金融机构或者金融产品关联性(xìng)较强，如发(fā)生重大风险，可(kě)能(néng)对资本市(shì)场(chǎng)和金融体系产(chǎn)生重大(dà)不利影响的(de)货币市(shì)场基金。

　　哪些(xiē)基金会被(bèi)纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》，货币市场基金满足下(xià)列任一(yī)条件的，基金管(guǎn)理人(rén)应当在(zài)10个工(gōng)作日内主动向(xiàng)中国(guó)证(zhèng)监会报告：基金资产净(jìng)值连续(xù)20个(gè)交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国(guó)证监会认(rèn)定的符合重(zhòng)要货(huò)币市场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至2023年(nián)一季度(dù)末，市场(chǎng)上(shàng)共有(yǒu)天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易(yì)方(fāng)达易理财货币A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪宝货币A三(sān)只基金规模超过2000亿元(yuán)。其(qí)中，天弘余(yú)额(é)宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有(yǒu)人户(hù)数来看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货(huò)币持有(yǒu)人达7.44亿户(hù)，居(jū)于首位(wèi)。

　　有业内人士对记(jì)者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元或者投(tóu)资者数量大于5000万个的货(huò)币(bì)市场基金(jīn)，监管(guǎn)要求(qiú)更(gèng)加严格，基金管理(lǐ)人需(xū)要增(zēng)强抗风(fēng)险(xiǎn)能(néng)力(lì)，并明确(què)风险防控与处(chù)置机制。这将(jiāng)促使基金公司更加注(zhù)重风险管理和产品合规性，提高产品(pǐn)的透明度(dù)和稳(wěn)定性，从而保护投资者的利益(yì)。

　祈使句例子英语，祈使句例子10个　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了(le)提升资管机构的(de)风险管(guǎn)理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防(fáng)止风险过度(dù)集中、对金融安全(quán)产生不(bù)利影响。在提(tí)升风控水(shuǐ)平(píng)的前提下，引导高收益(yì)产品(pǐn)打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风险相匹配的合理水平。随着资(zī)管新规的逐(zhú)步落地(dì)，回归本源(yuán)的主(zhǔ)动类资管产品迎来(lái)发展(zhǎn)良(liáng)机(jī)，财富(fù)管理(lǐ)行业百(bǎi)花(huā)齐放。

　　明确附(fù)加监(jiān)管要(yào)求

　　《暂行规定》明确(què)了重要(yào)货币市场(chǎng)基金的附加监管要求，指(zhǐ)出(chū)基金管理人应当遵循长期(qī)稳健的经营和投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统运营、客(kè)户服(fú)务、风险管理与(yǔ)危机(jī)应对(duì)等(děng)方(fāng)面的能(néng)力水平与(yǔ)重要(yào)货币(bì)市场基金管(guǎn)理规(guī)模相匹配(pèi)，不得(dé)盲目(mù)扩张基金(jīn)规(guī)模(mó)。

　　值得注意的(de)是，重要货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)基金经理不(bù)得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管理人的高级管(guǎn)理人员(yuán)、基(jī)金经理等相关(guān)人员(yuán)的考核(hé)评(píng)价(jià)、薪酬激励等不得直接(jiē)或者间接与(yǔ)重(zhòng)要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基(jī)金(jīn)的投资运作(zuò)指标方面(miàn)，也需要满足多项(xiàng)要求。例(lì)如，持有(yǒu)一家公(gōng)司(sī)发(fā)行的证券市值(zhí)不得超过基金资产净值的5％；投(tóu)资(zī)于(yú)具有基(jī)金托管人资(zī)格的同一商(shāng)业银(yín)行发行的(de)金融(róng)工(gōng)具(jù)占基(jī)金资产净值的比例(lì)不得超过15％；主动投资于流(liú)动性(xìng)受限资产的规模合(hé)计(jì)不得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投(tóu)资组合的(de)平均剩余(yú)期限不得超过(guò)90天；投(tóu)资组合的杠(gāng)杆(gān)比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规(guī)定》指出(chū)，审慎确(què)认大额申购申请，避免出(chū)现接(祈使句例子英语，祈使句例子10个jiē)受单一(yī)投资者申购申(shēn)请(qǐng)后(hòu)导致其持有份额(é)超过基金总份额(é)5％的情况。

　　而(ér)在(zài)风险准(zhǔn)备金方面(miàn)， 基金(jīn)管理人、基金(jīn)托管(guǎn)人(rén)每月(yuè)从重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的(de)管理费、托管费(fèi)中计(jì)提的风险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》是(shì)金融防风险的(de)重要举(jǔ)措。部分货币(bì)市场基金(jīn)规(guī)模较大、投资者数量较多，具有“牵(qiān)一(yī)发而动全(quán)身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件时，可能会对金融市场的流动性(xìng)安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机制(zhì)，还是(shì)从投(tóu)资比例、久(jiǔ)期、可(kě)变现资产的限制，都是为了更高流(liú)动性考虑，重(zhòng)要货币(bì)市场基金防范(fàn)流(liú)动(dòng)性风(fēng)险的能(néng)力将进一步提升，将(jiāng)有效防止(zhǐ)出(chū)现2016年部分货(huò)币市场(chǎng)基金类似的(de)流动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要货币(bì)市场基(jī)金的风险防控和监督管理机制方(fāng)面，《暂行规定》也做出(chū)了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，基金(jīn)管理人应当(dāng)综合评估重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)各类风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同相关(guān)市场主体共同(tóng)制定合理有效的风险应对预(yù)案。风险应对(duì)预案应当报中国(guó)证监会(huì)备(bèi)案(àn)，中国证监(jiān)会对(duì)风(fēng)险应对预案的有(yǒu)效性、合理(lǐ)性(xìng)、可行性等进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金发生重大风险(xiǎn)的(de)，由(yóu)中国证监(jiān)会牵头相关部门成(chéng)立风(fēng)险处置(zhì)小组，督促基金管(guǎn)理人及相关市场主(zhǔ)体依(yī)据风险应对预案等(děng)对(duì)重要货币市场基金实(shí)施风险(xiǎn)处置(zhì)。

　　那么，《暂行规(guī)定》的(de)实施对于投资者有(yǒu)什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风险管理能(néng)力(lì)和(hé)透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部分投资(zī)者(zhě)造成一定影响，例如可能会对一些(xiē)追求高收(shōu)益的投(tóu)资(zī)者(zhě)造(zào)成一定冲击(jī)。此外(wài)，新规可能会导致一(yī)些货币基金规(guī)模较(jiào)小的产品退出市场，投资者需要注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定》有利(lì)于保护(hù)低风(fēng)险(xiǎn)偏好的投(tóu)资(zī)者。相对于其他资管(guǎn)产品，货币市场基金具(jù)有(yǒu)着(zhe)投资(zī)者(zhě)数量庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部(bù)分规模较(jiào)大的货币规模基金如出(chū)现风险事(shì)件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的资产安全要求，有利于(yú)保(bǎo)护(hù)投资者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，货币市场基金的规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投资分(fēn)散化、安全(quán)化程度(dù)将(jiāng)有提升，未来(lái)是(shì)否(fǒu)在公布(bù)的重点货币基金名录内，可(kě)能(néng)是投(tóu)资者选(xuǎn)择考量的(de)潜在背书因素之一。预计全市(shì)场货币(bì)市(shì)场基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

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