衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有(yǒu)消抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是(shì)私人(rén)库存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私人库存的(de)变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济(jì)增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事(shì)故，导致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布(bù)的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没(méi)有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准确(què)性(xìng)。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联(lián)储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的(de)密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因为外(wài)界认(rèn)为，联储(chǔ)官员(yuán)的言(yán)论可能让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取国(guó)外(wài)政客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科(kē)和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中直接问(wèn)他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德(dé)通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年(xià)，国(guó)内外油价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安(ān)表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目前国(guó)际(jì)市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及经(jīng)济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临(lín)较大压力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银(yín)行的财(cái)报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最低水平(píng)，市场对于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在(zài)未来(lái)一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美(měi)联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资(zī)者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加息(xī)决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前(qián)欧(ōu)元(yuán)区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英(yīng)国央行也将维持加(jiā)息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市(shì)场基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到(dào)来(lái)的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的(de)油价(jià)带来极(jí)大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台(tái)已经连(lián)续(xù)半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上(shàng)下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备政策(cè)难以改(gǎi)动的情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周(zhōu)三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经济(jì)面临(lín)衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油(yóu)价或继续(xù)大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三(sān)分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流(liú)入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需(xū)求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的(de)装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，短期(qī)内原油(yóu)系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)原油价(jià)格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是(shì)会让(ràng)各(gè)品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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