北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的(de)估(gū)值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投(tóu)资于北(běi)京证券(quàn)交易所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发(fā)行上(shàng)市的股(gǔ)票，属(shǔ)于(yú)基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度(dù)；另一(yī)方面(miàn)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司是(shì)除沪(hù)深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人(rén)士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资(zī)机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一方面(miàn)会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市(shì)值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于(yú)一级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权(quán)投(tóu)资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大(dà)多数公(gōng)司(sī)而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的(de)强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流(liú)动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特(tè)性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投(tóu)资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的(de)过程会(huì)给投资者(zhě)带来(lái)丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域。”

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