芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业(yè)率的因素(sù)拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年(nián)失业情况比整(zhě沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家ng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带(dài)来(lái)青年(nián)就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率(lǜ)的(de)主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的(de)变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄段失业(yè)率来说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却(què)从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的(de)分母在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基(jī)本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力(lì)人(rén)数(shù)与去(qù)年基本(běn)持(chí)平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年(nián)同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青年(nián)失(shī)业(yè)形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业(yè)率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比例(lì)最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业人口的(de)行业(yè)与(yǔ)青年就业分(fēn)布基(jī)本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年(nián)失业(yè)人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口的行业(yè)分布(bù)是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和(hé)工业(yè)。2010年(nián)这(zhè)四个(gè)行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业的比例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个(gè)行业(yè)是过去十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的(de)增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例(lì)（该(gāi)行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率的近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服(fú)务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增(zēng)速(sù)均高于(yú)疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知识(shí)密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分(fēn)子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教(jiào)育(yù)水平(píng)的整体提高，青(qīng)年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集程度(dù)较高的(de)生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构(gòu)分化，带来(lái)的(de)青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教育的(de)青年失(shī)业人(rén)口而(ér)言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步(bù)入(rù)人口负(fù)增长时(shí)代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期(qī)下(xià)降通道(dào)，这将从(cóng)分母(mǔ)端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而(ér)前者正好是(shì)建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过(guò)2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回到(dào)十(shí)三(sān)五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的(de)青(qīng)年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入就业(yè)市场的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是(shì)人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这一概念的(de)两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率是(shì)城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对全(quán)部(bù)就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡(xiāng)结构的(de)问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业(yè)人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率(lǜ)来(lái)自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调(diào)查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的(de)五分(fēn)之(zhī)一(yī)左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结(jié)构(gòu)数据仍会(huì)存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司

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