近日，广发(fā)、招商(shāng)、汇(huì)添富(fù)3家(jiā)基(jī)金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上(shàng)限(xiàn)均为(wèi)20亿(yì)元，合计募(mù)集(jí)上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热(rè)门主线的中特估行情持续(xù)发(fā)酵，市场也预期此次央企主题的(de)ETF发(fā)售或将从情绪面和(hé)资金面助推中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行(xíng)情，中特估行(xíng)情带(dài)动央国企上(shàng)市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年(nián)内上(shàng)市新股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国(guó)企股(gǔ)中，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板块个(gè)股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居(j精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字ū)前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制造、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计(jì)，平(píng)均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院线(xiàn)、计算机设(shè)备、养殖业、数字(zì)媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零(líng)售(shòu)、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企股年(nián)内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估(gū)行情发(fā)酵月余，部分(fēn)高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行(xíng)情统计，上(shàng)海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而减持(chí)，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市(shì)加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计(jì)加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的“中特(tè)估”概(gài)念引发的估值修复仍(réng)在演绎。短期行情(qíng)在热(rè)点(diǎn)题材(cái)上体(tǐ)现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深(shēn)度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方(fāng)向来(lái)看，未(wèi)来的(de)投资机会主要(yào)围绕以下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合(hé)型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性重组和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及(jí)存在优质(zhì)资(zī)产注入上市(shì)平台或重(zhòng)组预期的板(bǎn)块(kuài)和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显偏低，但是受益业务预精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字期与估值逻辑(jí)变(biàn)化(huà)，催生重估行情，如公共事业领(lǐng)域与三大(dà)通信运营(yíng)商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运(yùn)和通信。

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