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顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低(dī)估值、高分(fēn)红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括(kuò)能源链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一带一路”和运营商(shāng)PB估值分别处于(yú)2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历年初以来的大幅上涨后，当前这(zhè)些板块估值仍处于历史平(píng)均(jūn)水平附近。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商股(gǔ)息(xī)率显(xiǎn)著高于市场(chǎng)整体(tǐ)，较高的分红也成为其(qí)进可(kě)攻、退(tuì)可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式之二：政策的持续支(zhī)撑(chēng)和催化

　　政策(cè)持续(xù)支撑和催化，成为(wèi)“中特(tè)估”中顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解(zhōng)“一带一路”和运营商(shāng)板块修复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路”十周年之际，从沙伊(yī)和(hé)解、中(zhōng)俄深化合作联合声(shēng)明、中巴联(lián)合(hé)声(shēng)明(míng)等，以及后(hòu)续5月召开在即(jí)的第三届(jiè)“一带一路”国际合(hé)作高峰论坛，“一带(dài)一路”相关利好不断，板块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来，数字经济上升为国家(jiā)战略，相关政(zhèng)策密(mì)集出(chū)台。今年国务院改(gǎi)组又(yòu)新设国家数据(jù)局。运(yùn)营商作为(wèi)“数(shù)字(zì)经济(jì)”的(de)基础设施，持续得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年宏观主线驱(qū)动盈利能力修复，带动能源(yuán)链整体性上涨。1）能源产业(yè)链作为原材料高(gāo)度(dù)依赖海外供应、同时下游需(xū)求基本(běn)集(jí)中(zhōng)在国内市场的方向(xiàng)之(zhī)一，将充分受(shòu)益(yì)于人民币(bì)升值的宏观趋势。2）中国经济复(fù)苏，下游(yóu)领(lǐng)域需求预期回暖，能(néng)源(yuán)产业(yè)链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿(yán)着三条(tiáo)投(tóu)资范式，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和(hé)运(yùn)营商等之外，当前我们(men)建议关注(zhù)机械（造船）、交(jiāo)运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口(kǒu)）、大型银行等细分方(fāng)向。

　　1）机(jī)械（造船(chuán)）：船舶(bó)制造业作为国家重(zhòng)点(diǎn)支(zhī)持的(de)战略性产业之一，近年来经历了行业调(diào)整和(hé)产(chǎn)能过剩的困境，但近期(qī)板(bǎn)块景气已在改善：一(yī)方面，随(suí)着全球航运市场需求正在增长，带来(lái)包括化学品船与成品油轮船(chuán)的订单(dān)大幅提升。另一方面，国企改(gǎi)革推动造船企(qǐ)业重(zhòng)组整合(hé)和产能优化之下，国内(nèi)船舶(bó)制(zhì)造业(yè)已在逐(zhú)步实现结构调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路(lù)、港口）：五一期间(jiān)各项数据恢(huī)复良(liáng)好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口(kǒu)资产(chǎn)稳(wěn)健(jiàn)性凸显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高。同时(shí)近几年(nián)，高速公路及(jí)铁(tiě)路板(bǎn)块(kuài)上市公司更加(jiā)注(zhù)重投资人回报，多家(jiā)公司(sī)发布股东回报计划，大幅提高分红(hóng)比例(lì)以及承诺未来几年高分红水平，给投(tóu)资人带来确(què)定性的高股息(xī)回(huí)报。

　　3）大型银行(xíng)：顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解g>经济复苏大背(bèi)景下(xià)融资(zī)需(xū)求回暖(nuǎ顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解n)，基本面有支(zhī)撑(chēng)，板(bǎn)块估值也具备修复(fù)空间。2023年以(yǐ)来，信贷需求连续三(sān)个月超(chāo)预(yù)期回暖，在稳增长和(hé)扩投资的政策(cè)基调下，后续信贷、社(shè)融仍(réng)有望平(píng)稳(wěn)增长(zhǎng)。此外(wài)，作为业绩稳定且高分(fēn)红的板块，当(dāng)前银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置，修(xiū)复空间较大。