今年以来(lái)，港股走势(shì)可谓一(yī)波三折，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓位(wèi)略有(yǒu)提升，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基金基金经理表示，预计港股市场已经进入(rù)了企业盈(yíng)利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张(zhāng)，未来(lái)港股市(shì)场(chǎng)将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联网(wǎng)和医(yī)药(yào)、高景气(qì)的制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有上(shàng)升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份额分开统计(jì)，下同）中含“港”字(zì)的主动权益(yì)基金近(jìn)400只(zhǐ)，这些(xiē)都是“高纯度(dù)”以港股为投资方向(xiàng)的基金(jīn)。截至一(yī)季(jì)度末，这些基金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个(gè)百(bǎi)分点，其中(zhōng)有(yǒu)83只基(jī)金(jīn)港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金(jīn)经理在(zài)一季度(dù)加大了对(duì)港股的投资力度，提升港股配置(zhì)在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙(lóng)管理的前海开(kāi)源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今年(nián)一(yī)季度末的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的(de)南方港(gǎng)股创新视野(yě)一年持(chí)有(yǒu)A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提(tí)升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一(yī)季报，被陆港通(tōng)基金(jīn)重仓的前十大港股分别为(wèi)腾讯(xùn)控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、药(yào)明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份、李宁、华(huá)润(rùn)啤(pí)酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采(cǎi)、数字媒体、生物制品、多(duō)元金融、服(fú)装(zhuāng)家纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股(gǔ)份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓(cāng)幅度最大的前十只港股为中国海洋石油(yóu)、新天(tiān)绿色能源(yuán)、中(zhōng)远海能(néng)、商汤(tāng)-W、中国旭阳(yáng)集团、中国(guó)石(shí)油(yóu)化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越(yuè)秀地(dì)产(chǎn)、中广核电力(l太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名ì)，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航(háng)空机(jī)场、房(fáng)地产(chǎn)开发等领域。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概(gài)念(niàn)，陆港通基金在一(yī)季度对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动中上(shàng)行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港股后市，南方(fāng)港(gǎng)股创新视野(yě)一年持有基金基(jī)金经理史博(bó)在(zài)一季度中表示，展望未(wèi)来，仍然(rán)看好港股市场(chǎng)投资机会(huì)：中国(guó)经济(jì)方面(miàn)，宏观经济仍在企稳(wěn)回升(shēng)，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活(huó)动和市场需求(qiú)继续增加(jiā)，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农和通胀(zhàng)数据以及突(tū)发的银(yín)行风(fēng)险事件已(yǐ)经让美联储过(guò)于强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进入尾部区域(yù)；风(fēng)险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号(hào)涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在波动(dòng)中上行(xíng)，在板块配置方面(miàn)，我(wǒ)们将加大(dà)对政策优(yōu)化下的消费和地(dì)产、预期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基金经(jīng)理(lǐ)曲(qū)径表(biǎo)示，港股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济的代表(biǎo)行业为(wèi)互联网(wǎng)和先进制(zhì)造，在经历了过(guò)去2年的合规整(zhěng)治及业务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资性价(jià)比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台(tái)和算法的(de)整(zhěng)合能力，通过推出(chū)人工智能相(xiāng)关模型及应用，提升自(zì)身运营(yíng)效率，以及对外输出算法和算力(lì)。作为人工智(zhì)能(néng)赋能(néng)各个(gè)行业的元年，我(wǒ)们中长(zhǎng)期(qī)看好港股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股(gǔ)市场大部分的(de)企业(yè)盈利来(lái)源(yuán)于中(zhōng)国内地，中国(guó)内地经(jīng)济(jì)的环比上(shàng)行将会支(zhī)撑港(gǎng)股公司盈利的(de)环比增(zēng)长，从而支(zhī)撑下港股公司(sī)下半(bàn)年的(de)市场(chǎng)表现。然而，虽然(rán)公司盈(yíng)利环(huán)比仍有一定的增长，但是由于(yú)基数效应(yīng)，下半(bàn)年(nián)港(gǎng)股盈利同比增(zēng)速会较上半年有所(suǒ)回落。对于估(gū)值相对较高的行业(yè)将有一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行(xíng)业(yè)反垄(lǒng)断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一定程度的(de)压制，但是当行业(yè)龙头公(gōng)司(sī)受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会有(yǒu)较好的买(mǎi)入机会出现。生物医药(yào)行业仍将(jiāng)处在行业快速增长的红利(lì)中(zhōng)，但(dàn)是随着中(zhōng)报业绩的释放和(hé)四季(jì)度集采的预期，生物行业前期涨幅较多(duō)的龙头公司可能会出现一定的调整，但是通过自下(xià)而上的方式生物医药(yào)行业仍将(jiāng)有机(jī)会选(xuǎn)出有较(jiào)好成长性的公司(sī)。

　　汇丰(fēng)晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望(wàng)未(wèi)来(lái)，我(wǒ)们预计港股市场已经进入(rù)了企业盈(yíng)利(lì)的拐点且即将迎来(lái太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名)收入加速(sù)扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入企业(yè)盈利的拐点(diǎn)，这是推(tuī)动两地市场向上(shàng)的决定性因素(sù)。

　　在盈利周(zhōu)期(qī)“内强(qiáng)外弱”及(jí)加(jiā)息周期临近尾声流(liú)动性(xìng)逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引(yǐn)力有望(wàng)进一步凸(tū)显(xiǎn)。在A股及港股估值均在(zài)低(dī)位、风险溢价(jià)均(jūn)在高位的背景下(xià)，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关(guān)注(zhù)三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利增长(zhǎng)高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济修复有望成(chéng)为全(quán)球投资的(de)主线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大、前期降(jiàng)本(běn)增效优的行业和(hé)板块更有望受益(yì)于经济(jì)复苏，盈利预测(cè)有较大上修空间；同时部分(fēn)龙头公司有(yǒu)长期的前沿技(jì)术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮(lún)的收入扩(kuò)张机会(huì)，有望(wàng)开(kāi)启二次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部(bù)分(fēn)可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显(xiǎn)著(zhù)右偏的机会：关注(zhù)在未来经济周期中上行风险(xiǎn)显(xiǎn)著大于下行风(fēng)险的行业。市(shì)场预期(qī)在低(dī)位(wèi)、景气(qì)度有拐点或(huò)持续性超预期的行业。供(gōng)需(xū)格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利(lì)超预期的行业，如电子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会：关注基(jī)本面夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平(píng)稳中有升，以及(jí)分红意(yì)愿提升的高(gāo)股息资产的(de)投资机会，如通信、石油石化等(děng)。

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