本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下(xià)游需求走(zǒu)弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺(tǐng)，支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色(sè)系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存(cún)本周(zhōu)止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河(hé)谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维(wéi)持(chí)下降(jiàng)态(tài)势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的(de)进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎(shèn)，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需(xū)求对(duì)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期(qī)供应(yīng)端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压(yā)力(lì)得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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