总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)的(de)启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的(de)交易(yì)和风(fēng)险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我国(guó)首只基(jī)于科(kē)创50指数的(de)场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种，科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于(yú)推进上(shàng)海国(guó)际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的(de)重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提(tí)出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的(de)集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期(qī)权(quán)市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完(wán)善制(zhì)度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制(46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排(pái)，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，作(zuò)为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的(de)基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术(shù)准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能(néng)性(xìng)较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品(pǐn)流动(dòng)性(xìng)都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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