近日，国内(nèi)上市交易的4只公募商(shāng)品期货基金陆(lù)续(xù)公布了一季报。在一季(jì)度商品市场整(zhěng)体下跌的背(bèi)景下，4只公(gōng)募商品期货基金也表(biǎo)现(xiàn)不佳，仅建信能源化工(gōng)期货ETF利(lì)润为(wèi)正(zhèng)。值(zhí)得(dé)注意的是，国投(tóu)瑞银(yín)白银期(qī)货LOF份(fèn)额(é)在报告期内增加4.30亿份(fèn)，增幅近三成，备受投资者青睐。

　　具体(tǐ)来(lái)看，已实现收(shōu)益和利(lì)润方面(miàn)，一季度，建(jiàn)信能源化工期货ETF已实现收益1637.71万(wàn)元，利润2491.41万(wàn)元；国投瑞银白银期货LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万元；大成(chéng)有色金属期货ETF已(yǐ)实现收(shōu)益-1196.50万(wàn)元，利润-992.33万元；华夏(xià)饲料豆(dòu)粕(pò)期货ETF已实(shí)现收益(yì)-1392.12万(wàn)元，利润-7368.01万元。

　　已实现收(shōu)益和(hé)利润有(yǒu)何区别？4只公(gōng)募商品期(qī)货基金在一季报中均(jūn)提及，本(běn)期已实现收(shōu)益指基金(jīn)本期利息收入、投资收益(yì)、其他(tā)收入（不含公(gōng)允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值(zhí)损(sǔn)失(shī)后的余(yú)额，本期利(lì)润(rùn)为本(běn)期(qī)已实现收益加上本期(qī)公允价(jià)值变(biàn)动(dòng)收益。

　　期末基(jī)金资产净值方面，截至3月底，国投瑞银白银期货(huò)LOF资产净值超(chāo)过10亿元(yuán)，达到14.36亿元(yuán)，华夏饲料(liào)豆粕期货ETF、建信能源化(huà)工期(qī)货ETF、大成有色金属期货ETF资产净值分别为5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期末(mò)基金(jīn)份额净值方面，华夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信能(néng)源化工期(qī)货(huò)ETF、大成有色金属期(qī)货ETF也超过(guò)1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投(tóu)瑞银白银(yín)期(qī)货(huò)LOF低于1元，仅为0.710元(yuán)。

　　净值(zhí)增长率方面，报告(gào)期内，仅建信能(néng)源化(huà)工期货ETF实现正增长，净值增长率为5.57％，大成有色金属(shǔ)期(qī)货ETF、国投瑞(ruì)银白(bái)银期货LOF、华夏饲料豆粕期(qī)货ETF净值(zhí)增长率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减(jiǎn)变化，可以反映出投资者的偏(piān)好。从份额变动来看，除华(huá)夏饲料豆(dòu)粕期货ETF遭净(jìng)赎回外，其他3只商品期货基(jī)金均受(shòu)到净(jìng)申购。截(jié)至3月(yuè)底，国(guó)投瑞银白银却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝(yín)期货(huò)LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建信能源化(huà)工期货ETF份(fèn)额(é)较期初增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期初(chū)增加700万份至1.95亿(yì)份，增幅3.73％；华(huá)夏(xià)饲料(liào)豆(dòu)粕期货ETF份额较(jiào)期(qī)初减少(shǎo)1320万份(fèn)至(zhì)3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季(jì)度(dù)，豆粕(pò)市场整体走(zǒu)出下跌行情，华(huá)夏(xià)基金认为，主要原因有以下几点(diǎn)：首先，美国硅谷银行倒闭(bì)消息在(zài)资本市(shì)场持(chí)续发酵，导致了(le)原油以及(jí)美豆等大宗商品价格下跌(diē)，引领国内豆粕价(jià)格下挫；其次，国内现货供应相对(duì)充裕，由于(yú)加工利润尚可(kě)，加之(zhī)巴西大(dà)豆丰产上市，近几个(gè)月国(guó)内(nèi)大豆(dòu)到港(gǎng)量趋于增(zēng)加，同时由(yóu)于下游(yóu)提货消极，油厂豆粕不断累库，部分油厂甚至(zhì)出现胀库现象，导致豆粕(pò)现货(huò)跌幅(fú)过大；最后，需求(qiú)端低迷不振，由于春节(jié)前养殖(zhí)产(chǎn)品集(jí)中(zhōng)出栏，春(chūn)节(jié)后一段时间一般是豆粕需求淡(dàn)季，而(ér)今(jīn)年(nián)由于生猪价格持续(xù)下行(xíng)，养(yǎng)殖(zhí)业(yè)复产(chǎn)积(jī)极性不高，加之非(fēi)洲猪瘟疫情偶发，使(shǐ)得(dé)豆粕需(xū)求更是雪上加霜，油厂豆粕成交和提货(huò)量处于(yú)却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝偏(piān)低水平。

　　关于报告(gào)期内基金投资策略和运作分析，国投瑞银基金表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度白银在初(chū)期(qī)两个月处于振荡调整，在三月份又(yòu)很快反弹至年(nián)初(chū)位(wèi)置。黄金较白银(yín)表现更(gèng)为强势，金银比价有所抬升。前期走势主要(yào)受制(zhì)于白银工业属性(xìng)及美(měi)联储加(jiā)息预期(qī)升温影响，白银表(biǎo)现出更高的波动(dòng)性。后期则(z却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝é)主要是欧美(měi)银行业出现流动性危机(jī)，导致避险(xiǎn)情绪高涨，也(yě)大幅降(jiàng)低(dī)了市场对于美联储的加息预期。

　　国投瑞银(yín)基金认为，美联储(chǔ)货币(bì)政策调(diào)整节(jié)奏与经济衰(shuāi)退(tuì)担(dān)忧继续(xù)主导贵金属行情，同时也(yě)需关注突发(fā)地缘政(zhèng)治、金融体(tǐ)系的流动(dòng)性(xìng)风险、新兴(xīng)经(jīng)济体(tǐ)债务风险等黑(hēi)天鹅事(shì)件的影响。今年以来(lái)，美联储已连续加息两次各25BP，加(jiā)息步(bù)伐明显放(fàng)缓，点(diǎn)阵图显示美(měi)联储今年或还有一次加息。随(suí)着美国加(jiā)息渐(jiàn)入尾(wěi)声，而通(tōng)胀仍处(chù)于高位，宏观环境对贵金属相对有利，贵金属配置价值进一步提升。考(kǎo)虑到白银的高弹(dàn)性及金银(yín)比价的相(xiāng)对高(gāo)位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝