三大因素“施压” 黄金价格大幅回调

证券时报记者沈宁

继科技生活英语作文周一创出近两年最大跌幅(fú)后，昨日(rì)国际金价延续下跌走(zǒu)势，盘中跌破2300美(měi)元关(guān)口。国内期货市场(chǎng)上，前期一路走高的黄金(jīn)期货也急速(sù)降(jiàng)温，令众多(duō)投资者措手不及(jí)。

截至4月23日下午收盘，沪金期货主力合约AU2406收报544.84元/克，较前一日结算价下跌20元/克，跌幅达3.54%。市场做多(duō)热情(qíng)有所回(huí)落，当日(rì)减仓1.33万手(shǒu)至14.97万手。

从上期所(suǒ)盘后公布的持仓(cāng)数据看，周二黄金期货前20名(míng)多(duō)头期(qī)货公司席位合计持有(yǒu)多单20.81万手(shǒu)，当日减持多单3988手(shǒu)；前20名空头期货公司席位合计持有空单10.93万(wàn)手，当日减(jiǎn)持空单5019手(shǒu)，多头主力席位持仓明显大于空头主力席(xí)位(wèi)。具体来看，中财期货、国泰君安、中信期货位列多头期货(huò)公司榜前三，分别持有多单5.49万手、2.85万(wàn)手(shǒu)和2.79万手。

中信期货研究所宏观与商品策略组(zǔ)负责人张文认为，近期金(jīn)价下跌有三大原因：一是地(dì)缘风险减弱；二是前期流动性宽松转紧；三是多头获利了结，情绪过热出现平复。

“首先看地缘(yuán)端，伊以(yǐ)双方均(jūn)有意淡化冲突，风险平复带来价格下跌。其次，由于原油(yóu)价格(gé)高(gāo)企及通胀出现不确定性，美联储延迟(chí)降(jiàng)息预期加强，贵(guì)金属(shǔ)价格压力加大。最后看情绪面，市场关注(zhù)的央行购买、美国财(cái)政风险等实际是长(zhǎng)期逻辑(jí)，这不足以支撑今(jīn)年贵金属接近20%的上涨，伴随全球各(gè)地(dì)对贵(guì)金属价格(gé)波动风(fēng)险监督加强，市场出现了止盈行为。”张文(wén)说。

科技生活英语作文>东证衍生品研究院宏观首席分析师徐颖认为(wèi)，近日金价见顶回落，主要是中(zhōng)东地区的地缘政治风险没有进一(yī)步升(shēng)温(wēn)，市场的避险情(qíng)绪减弱，叠加3月以来黄金上涨超(chāo)过15%，在基本面没有新增利多的情况(kuàng)下，多头出现(xiàn)获利了结，黄金回调。并且在此前黄金上涨(zhǎng)过程中，美国通胀反(fǎn)弹，美联(lián)储降息(xī)预期不断推迟，也对金价构成了潜在利空。

在本轮金价调整前，上期所、上金所已经密集出台调控措施(shī)以防(fáng)范风险。以上期(qī)所(suǒ)为例，4月18日，上(shàng)期所宣布调整黄金(jīn)期货等(děng)品种相(xiāng)关合约(yuē)交易手续费，AU2406合约日内平今仓交易收费被上调至30元/手。此前，上期所还对黄金期货实(shí)施交易限额，上调了涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金比例。

黄金相关的上市(shì)公司股价同样出现大(dà)幅下跌。周二，紫金矿业(yè)、山东黄金分别下跌4.27%和4.57%，港股上市的中国黄金国际更是跌超(chāo)5%。

尽管金价短期有(yǒu)所调整，但机(jī)构对于(yú)黄(huáng)金中长期展望(wàng)并不(bù)悲观。徐颖表示(shì)，中长期来看，高利率(lǜ)加(jiā)高通胀对美国经(jīng)济构成下行风险(xiǎn)，金融市场(chǎng)的波动也在增加，美联储的(de)缩表规模面临调整，货币政策终将(jiāng)步入(rù)宽松周期(qī)。逆全(quán)球化(huà)潮流(liú)下，黄金配(pèi)置的(de)重要(yào)性在提升，这些都构(gòu)成了黄(huáng)金长期上涨的(de)基础。在长(zhǎng)期上(shàng)涨逻辑(jí)没有发(fā)生改变的背(bèi)景下，投资者可以等待回调带(dài)来的更好配置机会。

世(shì)界黄金协会报告指出，支撑(chēng)当前黄金涨势的基(jī)本面包括日益加剧的地缘(yuán)政治风险、央行稳(wěn)定购金趋势(shì)以及对金(jīn)饰、金条和金币的强劲需求。再加(jiā)上对未来利(lì)率下调的前景预判，种种迹(jì)象表明黄金ETF错过了这波反弹(dàn)行情，目前(qián)配置不足。

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