积极拥抱新常态 投行依然大有可为

证券时报记者 刘艺文 马静

Wind数据显示，2023年下半年，IPO开始收紧，当年IPO数量下降到313家。今年(nián)到目前为止，IPO家数仅为35家。IPO收紧以来，券商投行业务的发展受到了一定挑战，从业人员的心态也有所波动(dòng)。但其实，这(zhè)都是(shì)正常现(xiàn)象，是(shì)投行业务从高速发展向高质量(li通富微电回应大基金减持公司股份：或基于自身考虑 将一如既往地支持公司发展àng)发展转变过程中(zhōng)所必(bì)然出现的，市场各方应逐渐(jiàn)适应并拥抱这一新常态。

显然，过去几年IPO规模(mó)高速增长的情况并通富微电回应大基金减持公司股份：或基于自身考虑 将一如既往地支持公司发展非常态。往后看(kàn)，每年IPO规模大概率会回归到历史(shǐ)的均值水平。对于投行而言，刚刚经历产能(néng)大扩张，各(gè)种资源都(dōu)进行了大量(liàng)的(de)布局配置，如今再(zài)经历行业回(huí)归(guī)，短期阵痛是难以避免的。但也应该看到，投行(xíng)已(yǐ)经过了盲目追求规(guī)模扩张的时期，后面追逐的，应该是服务的质量、深度(dù)以及特色化。

所谓服务的质量，一方面指(zhǐ)自身(shēn)展业的质量，要全面提升执业水平，进一步健全完(wán)善对项目的全过(guò)程、全周期质量管控，更(gèng)好履行好资本市场“看门(mén)人”职责；另(lìng)一(yī)方面，指服务的企(qǐ)业质量，切实(shí)树立对投资者负责的理念，把好(hǎo)质量关，拓(tuò)展(zhǎn)符合国家战略发展方向、符合新质生产(chǎn)力要(yào)求的优质企(qǐ)业。

服务深(shēn)度是指，要了解(jiě)上市公司核心(xīn)需求和发展战略，为其量身定制一站式金融服务方案，包括企业规范发展咨询、并购重组、股权
激励计划、投融资财务顾问等。加强与其他业务部门协同，形成跨部门、跨领域的接力(lì)式服务，深度服务好(hǎo)上市公司。

服务的特色化，则是要求投行在(zài)某个细分领域(yù)能做出特色，深扎下(xià)去(qù)，打响品牌。比如，有的投(tóu)行在(zài)北交所市场持续发力，有的在并(bìng)购市场投入，有的在债券市场布局，有的在国际化市场(chǎng)参与国际竞争等。

应该(gāi)说，新常态下，投行依然大有可为(wèi)，投行的(de)舞台依旧宽广(guǎng)，但与此同时，对投(tóu)行的综合能力也有了新的(de)更高的要求。各家投行应该主动拥抱变化，积(jī)极适应新常态，抓住机遇，迎难(nán)而(ér)上，为发展新(xīn)质生产力作出积极贡献，也为磨练自身实(shí)力、打造一流(liú)投行而积蓄力量。

证券时报记者 刘艺文 马(mǎ)静

Wind数(shù)据显示，2023年下半年，IPO开(kāi)始收紧，当年IPO数量下降(jiàng)到313家。今年到目前(qián)为止，IPO家数仅为35家。IPO收紧以来，券商投行业(yè)务的发展受(shòu)到了一定挑战，从业人员(yuán)的心(xīn)态也有所(suǒ)波动。但其实，这都(dōu)是正常(cháng)现象，是投行业务从高(gāo)速发(fā)展向高质量发(fā)展转变过程中所必然出现的，市场各方应逐渐适(shì)应并拥抱这一新常态。

显然，过去几年IPO规模高(gāo)速(sù)增长的情况并非常态(tài)。往后(hòu)看，每(měi)年IPO规模大(dà)概率会回归到历史的均值(zhí)水平。对(duì)于(yú)投行而言，刚刚经历产能(néng)大扩张，各种(zhǒng)资源都进 行了大量的布局配(pèi)置，如今再(zài)经历行(xíng)业回归，短期阵痛是(shì通富微电回应大基金减持公司股份：或基于自身考虑 将一如既往地支持公司发展)难以避免的。但也应该看到，投行已经过了盲(máng)目追求规模扩张的时期，后面追逐的，应该(gāi)是服务的质量、深度以(yǐ)及(jí)特色化。

所谓服务的(de)质(zhì)量，一(yī)方面指(zhǐ)自身展(zhǎn)业(yè)的质量，要全面(miàn)提升执业水平，进一步健
全完善(shàn)对项目的全过程、全周期质量管控，更(gèng)好履行好资本市场“看门人”职责(zé)；另一方面(miàn)，指服务的企业质量，切实树立(lì)对投资者负责(zé)的(de)理念，把好质量关，拓展符合国家战略
发(fā)展方向(xiàng)、符合(hé)新质生产力要求(qiú)的优(yōu)质企业。

服务深度是指，要了解 上市公司核心需求和发展战略，为其量身(shēn)定(dìng)制一(yī)站式金融服务方案，包括(kuò)企(qǐ)业规范(fàn)发展咨询、并购重组、股权激励计(jì)划、投融(róng)资财务顾问等。加强与其他业务(wù)部门协同，形成跨部门、跨(kuà)领域的接力式服务(wù)，深度(dù)服务好上(shàng)市公司。

服务的特色化，则是要求(qiú)投行在(zài)某个细分领域能做出特色，深扎下去，打响品牌。比如，有 的投行在北交(jiāo)所市场持续发力(lì)，有的在并购市场投入，有(yǒu)的在债券市(shì)场布局，有的在国际(jì)化市场参与
国际竞争等。

应该说，新常态(tài)下，投行依然大(dà)有可(kě)为，投(tóu)行的(de)舞台依旧宽
广，但与
此同时，对投(tóu)行(xíng)的综合能力也有了新的更高的要求。各家投行(xíng)应该主动拥抱变化，积(jī)极适(shì)应(yīng)新常态，抓住机遇，迎难而上，为发展新质(zhì)生产力作出积极贡献，也为磨练自身实(shí)力(lì)、打(dǎ)造一流投行而积蓄力(lì)量(liàng)。

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