多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平

编者按：投资者保护是(shì)资本市场永恒的话(huà)题。证券时报天马奖活动连续多年关注上市公司开展投(tóu)资者(zhě)管理工(gōng)作情(qíng)况。本文梳理了647份调(diào)查问卷，全面分析了上(shàng)市公(gōng)司在(zài)投资者管理工作方面的制度建设、投资者沟通互动、市(shì)值管理(lǐ)和ESG工(gōng)作的情况。

证券时报记者(zhě) 杨(yáng)霞

投资者是资本市(shì)场的重要主体，A股市场中小投资者居(jū)多，中小投资者利益保(bǎo)护是永恒(héng)的话题，上市公司(sī)开展(zhǎn)投资者保护工作(zuò)是保(bǎo)护中小投资者的重要方式。随着资本市(shì)场基本制度(dù)不断完善，投资者关系管理的内(nèi)容(róng)及(jí)方式日趋丰富。如何构建新型投资者关系，更好地与投资者双向奔(bēn)赴，是当今上市公(gōng)司的重要课题(tí)。

2024年政府工作报告中(zhōng)，明确提出“增强资本市场内在稳定性”。对(duì)于上市公司来说，强化投资者关系，是(shì)践行“以投资者为本”理念(niàn)、提高上市公司质量、共同助力资本市场高质量发展的重要举措。

证券时报天马奖活动(dòng)重点聚焦上市(shì)公司投资者管理工作的(de)表现，至(zhì)今(jīn)已举办15年。为了更(gèng)全面(miàn)了解上市公司投资者管理工作开展的现状、特点和方式等，今(jīn)年的活动在自荐(jiàn)环节增加了(le)调查问卷内容。最终回收问卷647份，本文将对问卷(juǎn)做出全方(fāng)位分析和解读，旨在全面刻(kè)画上市公司(sī)投资者关系管理的情况，为上(shàng)市公司开展相关工作提(tí)供借鉴。

建章立制

为投关工作奠(diàn)定基础

投资(zī)者(zhě)关系管理制度的(de)建立，是投关工(gōng)作(zuò)开展的重要基础和依据。2022年监管(guǎn)层发布的《上(shàng)市公司投(tóu)资(zī)者关系(xì)管理工作指引》中，明(míng)确要求上市公司拟(nǐ)定投(tóu)资者(zhě)关系管理制度，建立工(gōng)作机(jī)制。

从问卷调研结果来看，共有554家公(gōng)司发布了投资(zī)者关系管理(lǐ)制度(dù)，占比为85.6%。从(cóng)全(quán)部A股投关制度建设的现状看，据中上协统计(jì)显示，全部A股中有70%的公司(sī)建立了投关管理制(zhì)度，其中有(yǒu)多家公(gōng)司对投关制度进行多次修订。如中航(háng)光电2008年发(fā)布首份(fèn)投关制度，至今修(xiū)订了7次，累(lèi)计发布(bù)8份投关制度。怡(yí)亚通也对投关制度进行多次修订，至今累计发布4份相关制度(dù)。

关于投资者关(guān)系管理制(zhì)度在投(tóu)关工作中发挥的作(zuò)用，国投电力表示(shì)，建章立制，能(néng)夯实投(tóu)资(zī)者关(guān)系管理的顶层设计。2023年，公司修(xiū)订了《投资者关系管理制度》，制订全年投关(guān)工作计划，发布董(dǒng)监高投资者交流指南和(hé)投资者（机构）承诺书，用系统完备的制度和工作机制奠定高质量投关工作基础。盛通股份表示，公司制定并适时修(xiū)订《投(tóu)资(zī)者关系管理制度》，在制度(dù)层(céng)面(miàn)为投关(guān)工作开展提供(gōng)指引和保障。

除了(le)制度依据之外，投关工作的具体执行需要有专门的团队(duì)或人员跟进(jìn)。所以多数公司已对投关工作职责进行明确划分，中上协统计有近80%的公司将投关的工作人员和相关职责明确到董办或证券(quàn)部，通过规范的机构日常运营进一步巩固对投关工作的重视程度。多家上市公司在(zài)本次调(diào)查中披露(lù)了投关团队(duì)和工作人员的情况。如(rú)楚天龙(lóng)表示，公司通过建立投资者(zhě)关系管(guǎn)理工作体系，实施专人专岗、分工合作(zuò)的团队管理模式，不断提升投关工作信息化水平。

卫星化学表示，面临(lín)复杂多变的市场环境，积极搭建和丰(fēng)富与投资者良好(hǎo)的(de)互动平台，加(jiā)深投资者对公司(sī)的(de)了解和认(rèn)同。公司设置投资者(zhě)关系管理岗位，选用(yòng)专职人员，配备并公布了投(tóu)资者联系电话、传真(zhēn)、电子邮箱，在公司网(wǎng)站开(kāi)设了投资者关系专栏(lán)。

建立多元(yuán)化(huà)沟通渠道

上市公司官网的投资者(zhě)关系管理板块是企业和投资者交流、传递信息的重要渠道。据(jù)问卷调查显示，647家(jiā)公(gōng)司(sī)中有600家(jiā)在(zài)官网(wǎng)设置了投资(zī)者关(guān)系管理模(mó)块，占比超过九成，在一定程度上(shàng)反映上市公司重视官网沟通渠道，通过网站(zhàn)和投资者建(jiàn)立(lì)良好的关系。

同(tóng)时，在调研上市公司和投资者进行(xíng)沟通的主要(yào)渠道方面，有400多(duō)家公(gōng)司选择(zé)了“公司官(guān)网投(tóu)关(guān)专栏”，占所有参与调研公(gōng)司选项的20%左右。可见公司(sī)官网的投关模块是投资者触达上市公司的主(zhǔ)要(yào)渠道。

根(gēn)据(jù)上市公司反馈，公司(sī)官网的投关(guān)模块不局限于提供投(tóu)资者(zhě)交流服务，同时提供公(gōng)司最(zuì)新(xīn)的经营动态和成果。青岛银行(xíng)表示，践(jiàn)行“主动”信披作为面向投资者的窗口，青岛银(yín)行持续提升信息披露可读性(xìng)，在合规(guī)的基(jī)础上通过自愿性信息披露主动(dòng)展示投资者关(guān)注的(de)发展特色等相关内容，并在官方网站设立投资者关系专栏，下设“股本信息、财务摘要(yào)、公司公告”等版块，在满足法定信息披露需求的(de)基础上，补(bǔ)充披露投资者普遍关心的前十大股东、历史分红、公(gōng)司章程、董监高信息、关联交易及历次投资(zī)者关系(xì)活动记录表，全面、客观、真(zhēn)实地向资本市场和广大投资者披露经(jīng)营发展成(chéng)果，加深投(tóu)资者对青岛银行更加全面、多维(wéi)的(de)了(le)解。

永东股份表示(shì)，公司网站上专门设置(zhì)了投资者关系管理(lǐ)栏目(mù)，便于(yú)IR（投资者关系）管理。华润双鹤披露了官网(wǎng)投关内容的更新情况，更新投资者关(guān)系网站145条，积极听取投(tóu)资(zī)者意(yì)见，耐心细致回复(fù)提问。

价值创造

助力市值管理

市(shì)值管理中的投(tóu)资者关系管理是一项重要的工作。通过建立(lì)和维系良好的投资者关系，企业(yè)可以提升市(shì)值(zhí)水平，增强市(shì)场(chǎng)竞争力。投资者关(guān)系管理是指企业与投资(zī)者之间(jiān)建立(lì)和维系良好的沟通及合作关系，以提升(shēng)投资者的信任度和满意度。值得(dé)一提的是(shì)，今年以来，国务院国资委频繁“点题”市值管理，表示将(jiāng)全面推开上市公司(sī)市值管理(lǐ)考(kǎo)核，引导上市央企更加重视其内在价值与市场表现，更加主动向市场传递信心(xīn)、稳定(dìng)预期。

本次问(wèn)卷调查结果显(xiǎn)示， 670多家公(gōng)司中有603家公司开展市值(zhí)管理工作，占比达九成。市值管理的方式主要有价值创造、价(jià)值传递和价值经营等。业绩说(shuō)明会、路演、调研、分红、信息披露等是上市公司市值管理(lǐ)方式的重要关键词(cí)。

多家上市公司反馈，价值创(chuàng)造是市值(zhí)管理的(de)主要方式。通过夯实(shí)公司主营业务，提升运营效率，进一步提高公司业绩，创造更多价值，是投资者关注的重要事项。上市公司稳健经(jīng)营是投资者管理工作的重要基础。三鑫医疗表(biǎo)示，围绕战略(lüè)规划聚焦主(zhǔ)业，持续(xù)提(tí)升经营(yíng)业绩和核心竞争力，做好公司的价(jià)值创造工作。广州酒家表示，公司扎实做好主业(yè)经营工作，提升企(qǐ)业竞争力，持续为股(gǔ)东带来回报。淮北矿业表示，要拿(ná)出(chū)业绩，树立起“好业绩、好价值、好形象(xiàng)、好未来”的企业愿景，统筹谋划市值管理整体方案。

传播(bō)价值

加强互动(dòng)沟(gōu)通交流

从上(shàng)市公司反馈的内(nèi)容看，加强和投资者的沟通交流，及时准确的传递信息(xī)，降低信息不对称性，是上(shàng)市公司(sī)进行(xíng)市值管理的重要方(fāng)式。上市公司通过接听投资者热(rè)线、互动e平台、IR邮箱等方式(shì)，保持与投资(zī)者的密切沟通，接(jiē)受机构调研和投资机构。通过多渠道、多平台、多方式做好(hǎo)各类投资者的服务工作，加强(qiáng)与投资者(zhě)的沟(gōu)通交流(liú)。引导(dǎo)公司市场价值(zhí)与内在价值相匹配，2023年实现(xiàn)了公司价值的合(hé)理回归。

召开业绩说明会是(shì)上市公司市值管理的主(zhǔ)要(yào)方式(shì)，通过(guò)业(yè)绩说明会和投资者深入沟通交流，向投(tóu)资者及时(shí)传递公司价值。有近400家公(gōng)司表示，业绩说明会是市值管理的重要方式之一。从整(zhěng)体数据看，近年来(lái)上市公司召开业绩(jì)说明会次数持续攀升(shēng)，2023年共召开3400余场，较上一年增加14.6%。

此外(wài)接受调研也是上市公司向投资者传递价值的重要方(fāng)式。统计数据显示，2023年机(jī)构(gòu)调研次(cì)数高(gāo)达2.39万次，较上一(yī)年增加26%；有20.9万人参加了(le)上市公司调研活动(dòng)。多家上市公司(sī)反馈(kuì)了调(diào)研具体情况(kuàng)。

联影医疗表示，公司(sī)的(de)现场(chǎng)投资人反路演也取得了显著的成效，2023年度吸引了超过100家机构和500多位(wèi)人员赴公司(sī)现场实地调研。通过这些现场活动，公司不仅(jǐn)强化了与投资(zī)者的面对(duì)面交流，而且提供了更(gèng)深(shēn)层次的互动和反馈(kuì)机会(huì)，使投资者能(néng)够直观地(dì)感受到公(gōng)司(sī)的现状(zhuàng)和(hé)未来(lái)的(de)发展战(zhàn)略。中国海油表示，举办资本(běn)市场走进上市公司系列活动，并展开创新形式的项目深度调研活动(dòng)。凯龙(lóng)股份表示，通过与各大券商的相关行业(yè)研究员、第三方证券服务机构逐步建立联系，以不同(tóng)形式陆续(xù)开(kāi)展了多场次机(jī)构调研与投资者交流活动，让市场跟专(zhuān)业投资机构进一步认识与了解公司(sī)。

上市公(gōng)司不断丰富调研内容，例如三峡能源年内组织开展了2次机构投资者(zhě)项目调研活动(dòng)，带领投资者参观(guān)公司海(hǎi)上(shàng)风电场项目、百万千瓦级风光储(chǔ)基地项(xiàng)目，直观展(zhǎn)现“风光三峡”的(de)建设成果(guǒ)，有效提升投资者对公(gōng)司价值投资的认(rèn)同感。

随着科技发展和传播渠道的变迁，上市公司价(jià)值传播也有一些特色(sè)和创新实践，如不少上市(shì)公司披露了对舆情事(shì)件的关注和处理，钱江水利表示，2023年首次(cì)与第三方机构合作，定期监(jiān)测(cè)分析公司舆情状况，建立日常舆情报告。加强舆情管理及股价走势跟踪(zōng)，建立健全组织机构、工作(zuò)程序，及(jí)时处(chù)理重大突发舆情事件，最大程度(dù)降(jiàng)低对公司的负(fù)面影(yǐng)响，维护公司市场形象。

视频成为上市公(gōng)司广为接受的沟(gōu)通形式。埃(āi)夫特表示，视频直播能够更好地帮助投资者快(kuài)速了解公司的业绩(jì)情况，机构投资者现场提问能够让中小投(tóu)资者了解(jiě)到专业机构对(duì)公(gōng)司的关注重点，有利于帮(bāng)助投资者了解公司的长期投资(zī)价值。公(gōng)司在日常投资者(zhě)关(guān)系管(guǎn)理中，十分重视(shì)投资者(zhě)对公司产品的理解，不仅开通了(le)抖音号，上传(chuán)公司整(zhěng)机产品的应用视频(pín)而且将抖(dǒu)音视频内容关联至(zhì)同花顺平台，让(ràng)更多中小投资者能(néng)够看到，从而发现公司(sī)的价值。

稳定价值

真金白银回报投资者

除了沟通交流之外(wài)，回购、增持和分红也是市值管理的(de)重要(yào)手段，通过真金白(bái)银回报投资者(zhě)，向市(shì)场传递积极的信号，增强投资者的获得(dé)感(gǎn)和认同感(gǎn)。

近年来监管层持续健全上市公司常(cháng)态化分红机(jī)制(zhì)，提高投资者回报水平。2023年10月(yuè)证监会重磅发文，就上市公司现(xiàn)金分红新规征求意见(jiàn)。2024年(nián)4月发布的新“国九条”，再次强化(huà)上市公司现金分红监管，对上市公(gōng)司分红提出(chū)了(le)更多具(jù)体(tǐ)要(yào)求。上市公司积(jī)极响应监管号召，近年来分(fēn)红(hóng)规模和公司(sī)数量持续攀升。Wind统计显示，截至(zhì)3月18日，共(gòng)有1900家公司发布了现(xiàn)金分红预案，占(zhàn)已发布年报公司的比(bǐ)例为88%，意味着近(jìn)九成公司计划(huà)进行生活的感受句子现金分红。分红总规模达(dá)1.73万亿元，逼近(jìn)上一年1.88万亿(yì)元的总规模。截至完稿前仍有超过一半公司未发布年报，因此今年现金分(fēn)红(hóng)总额大概率超过上一年。将时间拉长看，近(jìn)5年我国沪深上市公司分红金额逐(zhú)年增加，累计(jì)分红(hóng)8.4万亿元，分红金(jīn)额已经超过了当期的融资额。

股份回购对于(yú)稳定股价、提振信心具有重(zhòng)要作用。近年来(lái)，证监(jiān)会多方面鼓励、支持上(shàng)市公司开展股(gǔ)份(fèn)回购，A股市场回购规模整体(tǐ)稳(wěn)步增长。尤其是(shì)去年以来市场低迷，上市公司(sī)回购潮再现。Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2024年4月18日，今(jīn)年以来共有1138家公司发布了回(huí)购预(yù)案，已经完成的回购(gòu)金额691.56亿元，和(hé)上年同(tóng)期相比均大增超过2倍(bèi)。

从现金(jīn)分红和回(huí)购(gòu)数据看，目(mù)前大多数上市公(gōng)司(sī)更加重视建(jiàn)立(lì)长(zhǎng)线的(de)激励机制，用真(zhēn)金(jīn)白银回报投(tóu)资者，跟股东分享发展成果。接受(shòu)调研的600多家公(gōng)司中，有100多(duō)家披露了分红和回购相关(guān)数据。如雅(yǎ)戈尔反馈，公司自上市以来，持续重视对投资者的合理回报，保障股东利益，累(lèi)计实施现金分红25次(cì)，派发现金红利287.30亿元，分红占净利(lì)润比例为52.26%，分红回报在沪深主板上市公司中名列前茅。

中闽能源表示(shì)，公司积极(jí)通过现金分红(hóng)提高投资者回报水平。2022年底(dǐ)公司进行了现金分红，是中闽能源自2015年重组上市以来的首次现(xiàn)金分红。公(gōng)司将继续实行积极、持续、稳定的利润分配政策，建(jiàn)立(lì)面(miàn)向(xiàng)股东的(de)正向回馈机制，与投资者共享公司经营成果。

ESG关注度大幅升温

助力市值管理

除了上述之外，多家(jiā)上市公司(sī)披露了ESG（环境、社会、治(zhì)理）实践现状，认为ESG实践对上(shàng)市公司市值管理有重要意(yì)义(yì)。究其原因，股东是上市公司重(zhòng)要的利益相关(guān)方，ESG的核心理念是了解(jiě)并满足利(lì)益相关方的主要诉求，并积极承担相关责任。此外，随着ESG投(tóu)资规模的扩(kuò)大，ESG逐渐成为(wèi)机构投资的重要衡量标准，企业的ESG实(shí)践对提升市值有积极的影(yǐng)响。

从大背景(jǐng)看，今年以(yǐ)来在监管(guǎn)政策强化引导下，越来越多的投资机(jī)构和(hé)投资者关注(zhù)上市公(gōng)司ESG实(shí)践(jiàn)和评级(jí)现(xiàn)状。本(běn)地调(diào)查结果显示，有70余家公司(sī)反馈了(le)ESG实(shí)践现(xiàn)状。互动平台上投资者沟(gōu)通(tōng)内容显示，2024年以来投资者(zhě)对ESG关(guān)注度大幅升温，截至4月18日，关于ESG交流的数量和去年全(quán)年相比大增2倍多(duō)。浙商中拓表示，ESG指标是衡量企(qǐ)业(yè)可持续发展(zhǎn)的非财务性重要指标，越来越多的(de)投资(zī)机构将ESG指标纳(nà)入投资决(jué)策的考量因素。公司已(yǐ)将ESG实践及编制工(gōng)作(zuò)列(liè)为投资者关系管理的重(zhòng)要(yào)构成部分。

中材国(guó)际表示(shì)，新形势下为满足境内外投资者对公司ESG的日益关注，公司对照国际通(tōng)用的ESG指标体系，自2021年起发布ESG报告，详细披露公司在环境、社(shè)会、治理的履责实(shí)践与成效，为投资者价(jià)值判断提供充分的信息支撑。

编者按：投资者保护是资本市场(chǎng)永恒的话题。证券时报天马奖活(huó)动连续(xù)多年关注上市公司开展投资(zī)者管理工作情况。本文梳理了(le)647份调查问卷(juǎn)，全面分析了上市公司在(zài)投资者(zhě)管理工作方面的(de)制度建设、投资者沟(gōu)通互动(dòng)、市值管理和ESG工作的情况(kuàng)。

证券时报记者杨霞

投资者是资本市场(chǎng)的(de)重要主体，A股市(shì)场中小投资者居多，中小投(tóu)资(zī)者利益(yì)保护是永恒的话题，上市公司开展投资者(zhě)保护工作是保护中小投资者的重要(yào)方式。随着资本市场基本制度(dù)不(bù)断完善，投资者关系管(guǎn)理的内(nèi)容及(jí)方(fāng)式日趋丰富。如何构建新型投资者关系(xì)，更(gèng)好地与投资者双向奔赴，是当(dāng)今上市公(gōng)司的(de)重要课题。

2024年政府工(gōng)作报告中，明确提出“增强(qiáng)资本市场内在(zài)稳定性(xìng)”。对于(yú)上市公司来说，强化(huà)投资者关系(xì)，是践行(xíng)“以投资者为本”理(lǐ)念(niàn)、提高上市公司质量、共同助力资本市场(chǎng)高(gāo)质量发展(zhǎn)的重要举措。

证券(quàn)时报天马(mǎ)奖活动重点聚焦上市公司投资者管理工作的表现，至今已举办15年(nián)。为了更全面了解上(shàng)市公司投资者管理工作(zuò)开展的现状、特点和方式(shì)等，今年的活动在自荐环节增加了调查问卷内容。最终(zhōng)回收问卷647份，本文将(jiāng)对问卷做出(chū)全方位分(fēn)析和解读，旨在全面刻(kè)画上市(shì)公司投资者关系管理(lǐ)的情况，为上市公司开展相关工作提(tí)供(gōng)借鉴。

建章立制

为(wèi)投关工作奠定基础(chǔ)

投资者关系管理制度的(de)建立，是投关(guān)工作开展的(de)重要基础和依据。2022年监管层发(fā)布的《上市公司(sī)投(tóu)资(zī)者关系(xì)管理工作指引》中，明确要求上市公司拟定投资者关系(xì)管(guǎn)理制度，建立(lì)工作机制。

从问卷调研结果来(lái)看，共有554家公司(sī)发布了投资者关系管理制度，占比为85.6%。从全(quán)部A股投关制(zhì)度建设的现状看，据中上协统计显示，全部(bù)A股中有70%的(de)公司建立了投关管理制度，其中(zhōng)有多家公司对投关制度进行多次修订。如中航光电2008年(nián)发布(bù)首份投关制度，至今修订了7次，累计发布8份投关制度。怡(yí)亚(yà)通也(yě)对投关制度(dù)进行多(duō)次修订，至(zhì)今累计发布4份相关制度。

关于投资者关系管理制度在投关工作中(zhōng)发挥的作用，国投电力表示(shì)，建章(zhāng)立制，能夯实投资者关系管理的顶层设计(jì)。2023年，公司修订了《投资者关(guān)系管理制度》，制订全年投关工作计划，发布董监高投资者交流(liú)指南(nán)和投(tóu)资者（机构）承诺书，用(yòng)系统完备的制度和工作机制奠定高质(zhì)量投关工作基础。盛通股份表示，公司制定并适时修(xiū)订《投资者关系管理制度(dù)》，在制度(dù)层(céng)面为(wèi)投(tóu)关(guān)工作开展提供指引(yǐn)和保障。

除了制(zhì)度依据之外，投关工作的具体执行需要有专门的团队或人(rén)员跟进(jìn)。所以多数公司(sī)已对投关工作职责进行明确划分，中上协统计有近80%的公司将投关的工作人员和相关(guān)职责明确(què)到董(dǒng)办或证券(quàn)部，通过规范的机(jī)构日常运营进一步巩固对投关工作的(de)重视程度(dù)。多家上市公司在(zài)本次调查(chá)中披露了投关团队和工作人员(yuán)的情况。如楚(chǔ)天龙表示，公司通(tōng)过建立投资者关系管理工作体系(xì)，实施(shī)专人(rén)专岗、分(fēn)工合作的团队(duì)管理模式，不断提升投关工作信(xìn)息化水平。

卫星化学(xué)表示(shì)，面临复杂多变的市场环境，积极搭建和丰富(fù)与投资者良好的互动平(píng)台，加深投资(zī)者对公(gōng)司的了解和认同。公司(sī)设置投资者关系管(guǎn)理岗位(wèi)，选用专职(zhí)人员，配备(bèi)并公布(bù)了投资者联系电话、传真(zhēn)、电(diàn)子(zi)邮箱，在公司网站开设了投资者关系专栏。

建立多元化沟通渠道

上市公司官(guān)网的投资者(zhě)关(guān)系(xì)管理板块是企业和投资者交流、传递信(xìn)息的重要(yào)渠道。据问卷调查显示，647家(jiā)公司中有600家在官网设置了投资者关系管理模块(kuài)，占比超过(guò)九成，在(zài)一定程度上反映上市公(gōng)司重视官网(wǎng)沟通渠道，通过网站(zhàn)和投资者建立良(liáng)好的关系(xì)。

同时，在(zài)调研上市公司和(hé)投(tóu)资者进行沟通的主要渠道方面，有400多家公司选择(zé)了“公司官网投关(guān)专栏”，占所有参与调(diào)研公司选项的20%左右(yòu)。可见公司(sī)官网的投关模块是(shì)投资者触(chù)达上市公司的主要渠道。

根据上市公司反馈(kuì)，公司官网的投(tóu)关模块不局限于提供投资者交(jiāo)流服务，同时提供公司最(zuì)新的经营动态和成果。青岛(dǎo)银行表(biǎo)示，践行“主动(dòng)”信披作为面向投资者(zhě)的窗口，青岛(dǎo)银行(xíng)持(chí)续提升信息(xī)披露可读性，在合规的基础(chǔ)上(shàng)通(tōng)过自愿(yuàn)性信息(xī)披露主动展示投资者关注的发展特(tè)色等相关内容，并在官(guān)方网站设立投资者关系专栏，下设“股本信息、财务摘要、公司公告”等版块(kuài)，在满足法定信息披露需求(qiú)的基础上，补充披露投资(zī)者普遍关心(xīn)的前十(shí)大股东、历史分红、公司(sī)章程、董监高信息、关联交易及历次(cì)投资(zī)者关系活动记录(lù)表，全面、客观、真实地向资本市场(chǎng)和广大投(tóu)资者披露经营(yíng)发展成果，加深投(tóu)资者对(duì)青岛银行更加全面、多(duō)维的了解。

永东股份(fèn)表示，公司网站上专门设置了投资者关系管理栏目(mù)，便于IR（投资者关(guān)系）管理。华润双鹤披露了(le)官(guān)网投(tóu)关(guān)内容的更(gèng)新情况(kuàng)，更新投资者关系网站145条，积极听取投资者意见，耐心细致(zhì)回复(fù)提(tí)问。

价值(zhí)创造

助力市值管理(lǐ)

市值管理中的投资者(zhě)关系(xì)管理是(shì)一项重要的工作。通(tōng)过建立和维系良好的投资者关系，企业可以提升市值水平，增强市场竞争力。投资者关系(xì)管理是指(zhǐ)企业与投资者之间建立和维系良好的沟通及合作关系，以提升(shēng)投(tóu)资者的信任度(dù)和满意度。值得一提的是，今年以来(lái)，国务院(yuàn)国资委频繁“点题”市值管理，表示将全面推开上市公司市值管(guǎn)理考核，引导(dǎo)上市央(yāng)企更加重视其内在(zài)价值与市场表现，更加主动向市场传递信心、稳定预期。

本次(cì)问卷调查(chá)结果显示(shì)， 670多家公司(sī)中有603家公司开展(zhǎn)市值管理工(gōng)作(zuò)，占(zhàn)比达九成。市(shì)值管理的方式主要有(yǒu)价(jià)值创造、价值(zhí)传(chuán)递(dì)和价值经营等(děng)。业绩说明(míng)会(huì)、路演(yǎn)、调研、分红、信(xìn)息披露等(děng)是上市公司市值管理(lǐ)方式的重要(yào)关(guān)键词。

多家上市公司反馈，价值(zhí)创造是市值管理(lǐ)的主要方式。通过夯实公司(sī)主营业务，提升运营效率，进一步(bù)提高公司业(yè)绩，创造更多价值，是投资者关注的重要事项。上市公司稳(wěn)健经营(yíng)是投资者管(guǎn)理工(gōng)作的重要基础。三鑫医疗表示，围绕战(zhàn)略规(guī)划聚(jù)焦(jiāo)主业，持续(xù)提升经营业(yè)绩(jì)和(hé)核心(xīn)竞(jìng)争力，做(zuò)好公司的价值(zhí)创(chuàng)造工(gōng)作。广州酒家表(biǎo)示，公司扎实做好主业(yè)经营工作，提升企(qǐ)业竞争力，持续为(wèi)股东带(dài)来回报。淮北矿业表示，要拿出业绩，树立起“好业(yè)绩、好价值、好形(xíng)象、好未来”的企业愿景，统筹谋划市(shì)值管理整体方案。

传播价值

加强(qiáng)互动沟通交流(liú)

从上市公司反(fǎn)馈的内容看，加强和投资者的沟通交流，及时准确的传递信(xìn)息，降低信息不对称性(xìng)，是上市公司进行市值管(guǎn)理的重要方式。上市(shì)公司通过接听投资者热线、互动e平台、IR邮箱等方式，保持与投资者的(de)密切沟通，接(jiē)受机构调研(yán)和投资机(jī)构。通过(guò)多(duō)渠道、多平台、多方(fāng)式做好各类投资者的服务工(gōng)作，加(jiā)强(qiáng)与投资者的沟通(tōng)交(jiāo)流。引导公司市(shì)场价值与内在价值相匹(pǐ)配，2023年实现了公司价值的(de)合理回归。

召开业绩说明(míng)会是上市公司市值管理的主(zhǔ)要方式(shì)，通过业绩说明会和投资者深(shēn)入沟通交流，向投(tóu)资者及时传递公司价(jià)值。有近400家公司表示，业绩说明会是市值管理的重要方式之一。从整体数(shù)据看，近年来上市公司(sī)召开业绩说明会次数持续攀升，2023年共召开3400余场(chǎng)，较上一年增加14.6%。

此外接受调研(yán)也是上市公(gōng)司向投资者传递(dì)价值的重要方式(shì)。统计数据显示，2023年机(jī)构调研次数高达2.39万次，较上一年增加26%；有20.9万人参加了上市公司调研活动。多家上(shàng)市公司反馈了调研具体情况。

联影医(yī)疗表示，公司(sī)的现(xiàn)场(chǎng)投资人反路演也取得了显(xiǎn)著的成效，2023年度吸引了超(chāo)过100家机(jī)构和500多位人员赴公司(sī)现场实(shí)地调研。通过这些现场活动(dòng)，公司不仅强化了与投资者的面对面交流，而且提供了更(gèng)深层次的互动和反馈机会，使投资者能够直观地感受(shòu)到公司的(de)现状和未来的(de)发展(zhǎn)战略。中国海油表示(shì)，举办资(zī)本(běn)市场走进上市公司系列活动，并展开创新(xīn)形(xíng)式的项(xiàng)目深度调研(yán)活(huó)动。凯龙股份(fèn)表示(shì)，通过与各大券商的相关行业研究员、第三方证券服(fú)务机构(gòu)逐步建立联系，以不同形式陆续开展了多场次机构调研与投资者交流活动(dòng)，让市(shì)场跟专业投资机构进(jìn)一步认识与了解公司。

上(shàng)市(shì)公司不断丰富调研内容，例如三峡能源年内组(zǔ)织开(kāi)展了2次机构投资(zī)者项目调研活动，带领投资(zī)者参观公司海上风电场项目、百(bǎi)万千瓦级(jí)风光(guāng)储基地项目，直观展现“风(fēng)光三峡”的建设成果(guǒ)，有(yǒu)效提升(shēng)投资者对公司价(jià)值(zhí)投资的认(rèn)同感(gǎn)。

随着科技发展和传(chuán)播渠道的(de)变迁，上(shàng)市公司价值传播也(yě)有一些特(tè)色(sè)和创新实践，如不少上市公(gōng)司(sī)披露了(le)对舆情事件的关注和处理，钱江水(shuǐ)利表示(shì)，2023年首次与第三方机构合(hé)作，定期监测分析公司(sī)舆情状况，建立(lì)日常舆情报告。加强舆情管理及(jí)股价走势(shì)跟踪，建立健全组织(zhī)机构、工作程序，及时处(chù)理重大突发(fā)舆情事件，最(zuì)大程度(dù)降低对公(gōng)司的负(fù)面影响，维(wéi)护公司市(shì)场(chǎng)形象。

视频成为上市公司广为接受(shòu)的沟(gōu)通形式。埃夫特表示，视频直播能够(gòu)更好(hǎo)地帮助(zhù)投资者快速了解公司的业(yè)绩情况，机构投资(zī)者现(xiàn)场提(tí)问能够让中小投资者了解到专业机构对公司的关注(zhù)重点，有利(lì)于帮助投(tóu)资者(zhě)了解(jiě)公司的长期投资价值。公司在日(rì)常投资(zī)者关系管理中，十分重视投资者对公司产品的理解，不仅开通了抖音号，上(shàng)传公司整机产品的应用(yòng)视频而且将抖音视(shì)频内容关联至同花顺平台(tái)，让(ràng)更多中小投资者能够看到，从而发(fā)现公司的价值。

稳定价值

真金(jīn)白(bái)银回报投资者

除了沟通交(jiāo)流之外，回购、增持和分红也是市值管理的重要手(shǒu)段，通过真金白银回报投资(zī)者，向市场(chǎng)传(chuán)递(dì)积极的(de)信号，增(zēng)强投资者的获得感和认同感(gǎn)。

近年来监(jiān)管层持续健(jiàn)全上市公司常态(tài)化分红机制，提高投(tóu)资者(zhě)回报水平(píng)。2023年10月证监会重磅发文，就上市公(gōng)司现金分红新(xīn)规征求意(yì)见。2024年4月发布(bù)的新(xīn)“国九条”，再次强化(huà)上市公司现金(jīn)分(fēn)红监管，对上市(shì)公司分红提出了更多具体(tǐ)要求。上市公司积极响应监管号召，近年来分红规模和公司数量持续攀升。W生活的感受句子ind统计显示，截至3月(yuè)18日(rì)，共(gòng)有1900家公司发布(bù)了现金分红预案，占已发布年报(bào)公(gōng)司的比例为88%，意味着近九成(chéng)公司计(jì)划(huà)进行现金分红(hóng)。分红(hóng)总规模达1.73万亿元，逼近上一年1.88万亿元的总规模(mó)。截至完稿前(qián)仍有超过一(yī)半公司未发布年报，因此今年现金分红(hóng)总额大概率超过上一年。将时间拉长看，近5年(nián)我国沪深上市公(gōng)司分红金额逐年增加，累计分红8.4万亿元，分红金额已经超过了当期的融资额。

股份回购对于稳定股价、提振信(xìn)心具有重要(yào)作用。近年来，证监会多方面鼓励、支(zhī)持上(shàng)市公司(sī)开展股份回(huí)购，A股(gǔ)市场(chǎng)回购规模整(zhěng)体稳步增长。尤其是去年以来市场低迷，上市公司回购潮再现。Wind数据显示，截至2024年4月18日，今年以来共有1138家公司发(fā)布了回购预案，已(yǐ)经完成的回购金额691.56亿元，和上年同期相比均大增超过2倍。

从现金分(fēn)红和回购数据看，目前大(dà)多数上(shàng)市公司更加重视建立长线的激(jī)励机(jī)制，用真金白银回报投资(zī)者，跟(gēn)股东分享发展成果。接受调研的600多家公司中，有100多家(jiā)披露了分红和回购相关数据。如雅戈尔反馈(kuì)，公司自上市以来，持续重(zhòng)视对投(tóu)资者的合理回报，保障股东利(lì)益，累计实施现金分红25次(cì)，派发现金红利287.30亿元，分红占净利润比例为52.26%，分红回报在沪深主板上市公司中名列(liè)前茅。

中闽能源(yuán)表示，公司积极通(tōng)过(guò)现(xiàn)金分红提高投资者回生活的感受句子报(bào)水平。2022年底公司进行了现金分红，是中闽能源自2015年重组上市以来的首(shǒu)次现金分红(hóng)。公(gōng)司将继续实行积极(jí)、持续、稳(wěn)定的利润分配(pèi)政(zhèng)策(cè)，建立面向股东的(de)正向回馈机制，与投资者共(gòng)享(xiǎng)公司经营成果。

ESG关注度大幅(fú)升温

助(zhù)力市值管(guǎn)理

除了上述之外，多(duō)家上市公司披露了ESG（环境(jìng)、社(shè)会、治理）实践现状，认为ESG实践对上市公(gōng)司市值(zhí)管理有重要意义。究其原因，股东是上市公(gōng)司重要的利益(yì)相关方，ESG的(de)核心理念是了解并满足利益相关方(fāng)的主要诉求，并积极承担相关责(zé)任。此外，随着ESG投资(zī)规(guī)模的扩大，ESG逐渐(jiàn)成为机构(gòu)投资的重要衡(héng)量标准，企业的ESG实践对提升市值有积极的影响。

从大背景看，今年(nián)以来在监管政策强化引导下，越来越多的投资机构和投资者关注上(shàng)市公司ESG实践和评级(jí)现状。本地调查结果(guǒ)显示，有70余家公司反(fǎn)馈了ESG实践现状。互动(dòng)平台(tái)上投资者沟通内容显示(shì)，2024年以来投资者对(duì)ESG关注度大幅(fú)升温，截至4月18日，关于ESG交流的数量和去年全年相比大增2倍多(duō)。浙商中拓表(biǎo)示，ESG指标是衡量(liàng)企业(yè)可持续发展的(de)非(fēi)财务性重要指标，越来越(yuè)多(duō)的投资机构将(jiāng)ESG指标纳入投资(zī)决策的考量因素(sù)。公司已将ESG实践及编制工作(zuò)列为投资者关系管理的重要构成部分。

中材(cái)国际表(biǎo)示(shì)，新形势下为满足境内外投资者对公司ESG的日益(yì)关注，公司对照国际通用的ESG指标体系，自2021年起发布ESG报告，详细披(pī)露公(gōng)司在环境、社会、治理的履责(zé)实践与成效，为投资者价值判(pàn)断提(tí)供充分的(de)信息支撑。

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