集运指数（欧线）期货首次交割Q&A

我国首个航运(yùn)期(qī)货品(pǐn)种——集(jí)运指(zhǐ)数（欧线）期货即将(jiāng)迎来首次(cì)交割(gē)。作为国内首个服务类衍生产品、首(shǒu)个在商品期货交(jiāo)易所上市的现(xiàn)金交割品种(zhǒng)，交(jiāo)易(yì)者应该如(rú)何参与交割？有什么需要注意的事项？小(xiǎo)编收集(jí)了市场广泛关注的问 题并进行汇(huì)总解答。

集(jí)运指数（欧线）期货首次交割(gē)的是哪(nǎ)个合约？

答：2023年(nián)8月18日，集运指数（欧线）期(qī)货在上海期(qī)货交易所全资子公司上(shàng)海国(guó)际(jì)能源交易中心（下(xià)称上(shàng)期能(néng)源）正式(shì)挂(guà)牌交易。这是(shì)全球首个依托我国指数开发的航运期货品种，也是我(wǒ)国期货市场首个服务(wù)类现金交割的期货品种。上市首日，共挂牌5个合约，依次是EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412。EC2404是集运指数（欧线）期(qī)货最早交割、到期需要(yào)摘牌的(de)合约。

首次交割对品种而言有(yǒu)什么意义？

答：交割是期货合约生命周期的(de)最后一个环节，交割将期(qī)货市场和现货市场(chǎng)连接起来，通过(guò)交割，期货价格和现货价格逐步(bù)收敛 、趋于一致，期货市(shì)场价格发现和套期保值功能逐步发挥。首次交割顺 利(lì)完(wán)成后，集运指数（欧线）期货首行合约(yuē)将走完(wán)挂牌上市、交易、结算、交割等完整流程，市场对集运(yùn)指数（欧线）期(qī)货运行(xíng)情况、功能发挥等(děng)的理解(jiě)和认(rèn)识(shí)将更加 深入全面。

首(shǒu)次交割日是哪天？

答：根据合约表，集运指数（欧线）期货合约(yuē)最后交易 日为合约交(jiāo)割月份最后一个开展(zhǎn)期货交易的周(zhōu)一（上海国际能源交易中心可国盛证券：指数或以震荡蓄势为主 5月科技成长有望占优(kě)以 根据国家法定节假日等调整最后交易日），交割日同最后(hòu)交易日，EC2404的交割日为2024年4月29日。

交割方式和单位是什么？

答：集运指数（欧线）期货采用现金(jīn)交割，在合约最(zuì)后 交易日，交(jiāo)易双(shuāng)方依照上期能源(yuán)的规则(zé)和程序(xù)，按照(zhào)交(jiāo)割结算价进行现金差价结算(suàn)，了结到期未平仓合约。交割单位为1手 ，交割数量是交割单(dān)位的整数倍(bèi)。

交割价格如何计算？

答：根据业务规则，EC2404的交(jiāo)割结算价(jià)是(shì)上海航运(yùn)交(jiāo)易所在4月15日、22日、29日发布(bù)的三(sān)个上
海出口集(jí)装箱结算运价指数（欧洲航线）(下称(chēng)标的指数)的算术平均(jūn)值。用公式表示如下：

PT：为(wèi)EC2404合约的交割(gē)结算价

P1：为(wèi)上(shàng)海航运交易所在4月(yuè)15日(rì)发布的标(biāo)的(de)指数

P2：为上海航(háng)运交易所在4月22日发(fā)布的标的指数

P3：为上海航运交易所在4月29日发布的标的指数

交割手续费如何计算？

答：在EC2404合约最后交易日（4月29日(rì)）收市(shì)后，上(shàng)期能(néng)源(yuán)以交(jiāo)割结算价 为基准，划付合约持仓双方的 盈亏，了结到期
未平仓(cāng)期货合约。进行现金交(jiāo)割的买方、卖方应当分别向上期能源支(zhī)付交割(gē)手续费，交割手续费为成交金(jīn)额的万(wàn)分之0.2。

临近交割，品种参数(shù)是否有变化？

答：有的。按照上期能源业务规则，集(jí)运指数（欧线(xiàn)）期货合(hé)约临近交割，涨跌停板幅度(dù)扩大、保证金比例提高、持仓限额变小。

1.涨跌停(tíng)板幅度

EC2404合约目前的涨跌停(tíng)板幅度是20%，与业
务规则规(guī)定的最后(hòu)交易日(rì)涨跌停板(bǎn)幅度20%一致，因此20%的涨跌停板幅度将维持到合(hé)约摘牌。

2.保证金(jīn)比例

EC2404合约目前的保证金(jīn)比例(lì)是(shì)22%，大于业务规则规定的最后交(jiāo)易日前第七个交易日起至最后交易日前第三个交易日（即4月18日(rì)—24日）20%的比例(lì)，因(yīn)此4月18日—24日EC2404合约的保证(zhèng)金比(bǐ)例维持22%，最后交易日前第二个交(jiāo)易日(rì)起至最后交易日（4月25日—29日）保证金比例提(tí)高为30%。

3.持仓限额

4月(yuè)18日—24日，非期货公司会员(yuán)、境(jìng)外特殊非经纪参与者、客 户(hù)为360手（单边），4月25日—29日(rì)，非期货公司会员、境(jìng)外特殊非经(jīng)纪参与者、客户为120手（单边）。

参与交割还需要注意哪些风险？

答：海运集运欧线市(shì)场价(jià)格波动较大，在EC2404合约最后交易日，如果当日标的指数出现极端波动，可能(néng)导(dǎo)致交割盈(yíng国盛证券：指数或以震荡蓄势为主 5月科技成长有望占优)亏放大，提醒参与集运指数（欧线）期货合约现金交割的各方提前做好风险管理工作(zuò)，加强风险测算与评估，有效避免(miǎn)因交割引(yǐn)发资(zī)金风险。市场参与者在进行集运指数（欧线）期货交易和交割时(shí)，应充分了解(jiě)相关规则和(hé)风险，根据自身交易目标和风险承受能力做出理性决策。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 国盛证券：指数或以震荡蓄势为主 5月科技成长有望占优