衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里(lǐ)，美(měi)国(guó)每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私(sī)人(rén)库(kù)存(cún)投(tóu)资回落(luò)以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在(zài)印度(dù)洋北(běi)部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全(quán)球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押(yā)了(le)该船(chuán)只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四(sì)确(què)认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否(fǒu)认存(cún)在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的(de)谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对(duì)他们工作的(de)尊重，美(měi)联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看似(shì)四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种(zhǒng)事(shì)实(shí)可能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论(lùn)通(tōng)常受到投资(zī)者和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官(guān)员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有在对话(huà)中直接问他们(men)是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他(tā)们还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘(pán)表现弱于外(wài)盘(pán)，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落(luò)，运输(shū)成(chéng)本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风险可能(néng)削(xuē)弱欧美(měi)能(néng)源需(xū)求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而(ér)原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致(zhì)油(yóu)价再(zài)度承压。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来(lái)一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息(xī)会(huì)议(yì)将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注(zhù)美联储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带(dài)来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续(xù)，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期(qī)原油市(shì)场将转入(rù)对供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美(měi)国(guó)储(chǔ)备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产(chǎn)量的下(xià)滑将有(yǒu)助(zhù)于(yú)油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本(běn)面(miàn)风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报(bào)告显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会(huì)在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月(yuè)的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较(jiào)慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后(hòu)市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油(yóu)价格的(de)影响，不过(guò)基本面差异还(hái)是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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