5月12日(rì)晚间(jiān)，根据美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露，国(guó)内千(qiān)亿私募景林(lín)资产(chǎn)递交了截至桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门2023年3月(yuè)31日的第一季度持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产(chǎn)是国内管(guǎn)理(lǐ)超千亿(yì)元人民币的对(duì)冲基金机(jī)构(gòu)，亦是内(nèi)地(dì)少有的进行大手笔持有美(měi)股(gǔ)的(de)买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)持仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内，景林资产(chǎn)整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季(jì)度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一(yī)季度末，景林(lín)资产在美股市场持有34家上市公(gōng)司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的(de)在(zài)总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林(lín)资(zī)产一季度前五大(dà)卖出(chū)标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼(pīn)多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美股头号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多(duō)多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景(jǐng)林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上(shàng)季度(dù)持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四季度(dù)则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不(bù)负(fù)众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二(èr)、三、四季度(dù)分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然(rán)而止了，景林资产在此前(qián)“越跌越买”的(de)策略奏效后，或(huò)许在股价“掉(diào)头(tóu)”之际进行了(le)止盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季度景林(lín)新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第(dì)七(qī)位，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一(yī)季(jì)度(dù)末持仓市值为(wèi)0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日，今(jīn)年以来英(yīng)伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓教育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季度末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产(chǎn)的第(dì)二(èr)大重仓(cāng)股。与此同时(shí)，景林(lín)资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述(shù)两只教育个股股价均处于震荡态势(shì)，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认为，从全行业来看(kàn)，不同年(nián)龄层(céng)的用(yòng)户对“教育(yù)”的(de)需求(qiú)依然(rán)旺(wàng)盛(shèng)，除了(le)应对(duì)考试，还包括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等(děng)。双减(jiǎn)政策推行(xíng)之后，目前行(xíng)业(yè)政策环(huán)境趋于稳定，但过程中(zhōng)很(hěn)多公司退出离开，使得(dé)行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公信(xìn)力，品牌的护(hù)城(chéng)河依然(rán)很(hěn)深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的教育领域业务(wù)基础扎实，原有的留学等(děng)业务(wù)恢复(fù)增(zēng)长，同(tóng)时素质教育、直播电商(shāng)业(yè)务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司的(de)利润和现金流稳中转好，同(tóng)时账上资金(jīn)充足，当时的估(gū)值下有足够的安全边际(jì)。在过(guò)去几个季度的财报中，我(wǒ)们(men)看到了相(xiāng)关的积极信号。”景(jǐng)林资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于教育(yù)领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料显示，截(jié)至(zhì)今年一季度末(mò)，高(gāo)毅资(zī)产持有新(xīn)东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅(yì)资产大举买入近156万股好未来(lái)，相比(bǐ)于(yú)去年底(dǐ)增持幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向(xiàng)，中特估支线(xiàn)也(yě)由暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一(yī)两(liǎng)天，随后便开(kāi)始(shǐ)持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大(dà)幅杀跌(diē)，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为客观数(shù)据信息(xī)罗(luó)列，不构(gòu)成任何(hé)投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷(xiàn)入缩量震荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原(yuán)因是5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的(de)金融(róng)数(shù)据(jù)大幅低于预(yù)期(qī)。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷(dài)则是(shì)明显跌(diē)落(luò)，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信贷回落(luò)的主要原因。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速(sù)回落(luò)，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券的点评(píng)称(chēng)，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并不(bù)意味着贷款好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要(yào)因为今年(nián)国股行NIM和(hé)营(yíng)收压力(lì)很大，一(yī)直在压降票据等低(dī)效(xiào)资产，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多(duō)票，后面改用(yòng)其他(tā)贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近零(líng)利率了，信贷再度出现深(shēn)度(dù)负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起来(lái)，必然(rán)要让大家(jiā)看到宽信用的信(xìn)号(hào)出现，而(ér)这可能还(hái)需要一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资(zī)金博弈的(de)背(bèi)景(jǐng)不改(gǎi)，而(ér)两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年(nián)已然累计(jì)不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在(zài)未有增量资金(jīn)进(jìn)场的情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮(pào)轰(hōng)当下(xià)市(shì)场(chǎng)投机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易(yì)机制(zhì)应要有所改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这(zhè)不桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门仅仅只(zhǐ)是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年(nián)以来(lái)，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理(lǐ)更是有苦难言(yán)，市场上大热的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市(shì)场根本就是绕(rào)着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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