总市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的(de)科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩管理需求(qiú)。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党中(zhōng)央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略(lüè)的(de)重要举措(cuò)，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市(shì)场的(de)稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控安排，保障了(le)期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的(de)风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础(chǔ)上，进(jìn)一(yī)步(bù)做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规(guī)模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资(zī)者(zhě)的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产(chǎn)品流(liú)动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而(ér)促(cù)进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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