券商今年(nián)一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去年较(jiào)低的基(jī)数，行业业(yè)绩全面爆(bào)发(fā)。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商或上(shàng)市(shì)主体披(pī)露一(yī)季报(bào)，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体一季报(bào)悉(xī)数披(pī)露，券商整体一季度(dù)表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较(jiào)为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利排(pái)名，新的十(shí)大分别(bié)是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算(suàn)，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季报的优秀表现(xiàn)给予了(le)正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停(tíng)，二(èr)者收盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块(kuài)连续3个(gè)交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券(quàn)商或上市主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速超过10倍(bèi)的(de)有2家券商(shāng)及1家上(shàng)市主体，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话(sù)超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西(xī)部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出(chū)现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期(qī)内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券(quàn)商(shāng)及(jí)增速为华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业(yè)绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一(yī)季(jì)报中透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开展取(qǔ)得(dé)一定(dìng)成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一(yī)定程(chéng)度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同(tóng)比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其(qí)今年一(yī)季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别(bié)是(shì)华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑(huá)的(de)券商或上市主体分别是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海通证(zhèng)券(quàn)营(yíng)收夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话同比增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较(jiào)高的(de)增速杀入营收排名前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季(jì)度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅(fú)显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季(jì)报时(shí)称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营(yíng)驱动(dòng)一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠杆(gān)经营投资(zī)致使利(lì)息支出(chū)有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业(yè)务(wù)表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入(rù)同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放(fàng)松(sōng)预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为(wèi)影响国(guó)金证券业(yè)绩(jì)核心因素，一季度自(zì)营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成再融(róng)资(zī)后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资(zī)业务(wù)方(fāng)面，下(xià)半年重(zhòng)点关注差异化监管的措施落(luò)地(dì)，或(huò)将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营业(yè)务冲击大(dà)的公司预(yù)期将在年内(nèi)实现较(jiào)大幅度的改善。

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