5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行(xíng)关(guān)注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时是(shì)5月机构(gòu)人气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度(dù)与中特估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到(dào)最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒(méi)股同(tóng)时获(huò)得(dé)3家以(yǐ)上(shàng)机(jī)构(gòu)推(tuī)荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放(fàng)开(kāi)后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾(gù)，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎(yì)体(tǐ)现(xiàn)在热门(mén)金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测(cè)电子(zi)涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的(de)大盘(pán)的看法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期(qī)权(quán)则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了美国(guó)股票投资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现(xiàn)，则四年均报虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出(chū)和开工)不会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险及(jí)资产价(jià)格风险的容(róng)忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估(gū)值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么(me)减少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济(jì)会(huì)出现持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的(de)回落是衰退性的(de)，不(bù)意味着(zhe)流(liú)动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破(pò)预期影响仍难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线白马等业(yè)绩(jì)增长确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思(sī)维(wéi)仍在(zài)，悲观(guān)预期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素出现(xiàn)，建(jiàn)议备(bèi)战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前期小批多次的微虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴(wēi)刺激(jī)下，市场对(duì)短期(qī)经济(jì)预(yù)期(qī)偏乐(lè)观，而(ér)实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带(dài)来的(de)经济下行动能，基(jī)本(běn)面预(yù)期很有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的(de)维稳措施(shī)亦难(nán)以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持(chí)弱势下(xià)跌(diē)格局(jú)。

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