大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论(lùn)一(yī)个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基(jī)本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金(jīn)总体(tǐ)把握(wò)住了(le)市场的节奏变(biàn)化和(hé)结(jié)构(gòu)转(zhuǎn)换(huàn)，降低了(le)新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股票(piào)混合今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今年(nián)以(yǐ)来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期(qī)高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去(qù)靠配置获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了(le)结(jié)”四(sì)波行情(qíng)，春季躁(zào)动(dòng)后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露(lù)期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单(dān)增加(jiā)和(hé)产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面(miàn)风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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