财联社(shè)5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力(lì)寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出(chū)市场观点会很(hěn)谨慎，不(bù)再(zài)对外提明确主线，今(jīn)年(nián)接(jiē)下来的市场大概率(lǜ)是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向(xiàng)财联社(shè)记者表示，随着4月底上市公司年报一季报(bào)的(de)披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支(zhī)撑的新能源又(yòu)提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市(shì)场的情(qíng)绪(xù)来看(kàn)，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成交额(é)较前(qián)期(qī)明(míng)显萎缩，资(zī)金观望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无疑打(dǎ)击了(le)市场的(de)信(xìn)心。AI概(gài)念股持(chí)续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥(qiáo)科技、出(chū)版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难日，纪念人(rén)类第四次工业(yè)革(gé)命进程(chéng)中，人工智(zhì)能行情开启(qǐ)后第一次(cì)全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特(tè)估方面(miàn)，中字头(t杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果óu)个(gè)股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌(diē)超(chāo)10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市(shì)场(chǎng)昙花一现，产业链上没有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和(hé)新(xīn)能源(yuán)形(xíng)成了“三(sān)国对(duì)立(lì)”格(gé)局，轮(lún)流做“输血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资(zī)者表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近期(qī)引领市场的两(liǎng)大主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板块均(jūn)出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判(pàn)断(duàn)，随着(zhe)海(hǎi)外加(jiā)息节奏逐渐趋(qū)缓、国(guó)内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政策的推出(chū)，且国内经济温和(hé)复(fù)苏(sū)背景(jǐng)下，权益(yì)市场整体行情(qíng)预计将继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于市(shì)场风格(gé)，他进(jìn)一步指出，目前市场(chǎng)风格阶段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中(zhōng)短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核(hé)心资产仍将是持续关注(zhù)的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个市(shì)场(chǎng)的(de)亮点(diǎn)在医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好(hǎo)还是挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外(wài)累(lèi)计均(jūn)有上(shàng)涨，大消费、大金(jīn)融等板块首先迎来了(le)基(jī)本面预期修复(fù)的(de)改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块也在(zài)人工智能等产业趋势变化的(de)影响下(xià)出现了连续(xù)大涨。而低估值高(gāo)股息为(wèi)代表的“中特估”品种也走出了(le)连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年(nián)底启(qǐ)动以来(lái)，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月(yuè)4日达到(dào)年内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年(nián)内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距(jù)离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热(rè)门个股批(pī)量跳水让追高的(de)投资(zī)者(zhě)体验非常差，市(shì)场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量(liàng)化(huà)学的是巴菲(fēi)特(tè)滚雪(xuě)球(qiú)，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破血(xuè)流，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体(tǐ)系里面的核(hé)心，就(jiù)是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基(jī)金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰(tài)中证动漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰(tài)中证(zhèng)沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全(quán)市场(chǎng)单周跌(diē)幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相(xiāng)关主题(tí)上(shàng)。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能延(yán)续(xù)周一的(de)强势。从多(duō)家公募(mù)基金观点反馈来(lái)看，不论是从基本面、还(hái)是估值，新能源的暗黑时(shí)刻已(yǐ)经过(guò)去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月(yuè)的调整周(zhōu)期，板块(kuài)龙头公司(sī)去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与时间(jiān)都(dōu)已经十(shí)分充分。

　　尽管反(fǎn)弹(dàn)的基础已经具备，但是(shì)面对中特估的政策红利与(yǔ)AI的(de)无限想象空间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总是(shì)缺乏“临(lín)门一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从(cóng)近一周基金回报率(lǜ)来看，排(pái)名靠(kào)前的均为(wèi)重仓新能(néng)源，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕(yù)盛、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回(huí)报率首(shǒu)尾基(jī)金来看，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之(zhī)间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日(rì)下午，一份(fèn)某公募基金交流的(de)纪要在市场上流出，直(zhí)言经(jīng)济(jì)缓慢复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前(qián)市(shì)场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业(yè)绩处于(yú)相对真空期(qī)，市(shì)场很难有好的表现。当下A股同样如(rú)此。创金合信首席经(jīng)济(jì)学家魏(wèi)凤春(chūn)表示(shì)，对市(shì)场的整体观点是大概(gài)率(lǜ)市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是(shì)一个布局的好阶段，而未必会(huì)是(shì)收获的阶段，投资者需要多一(yī)点(diǎn)耐心。市场可能继(jì)续对一季(jì)报定价(jià)，短期市场的核(hé)心(xīn)矛(máo)盾在于(yú)缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估全(quán)年的投(tóu)资(zī)机会，但是短(duǎn)期游戏传媒(méi)和(hé)中特估与其他(tā)板(bǎn)块分化较为极致，也是不(bù)争的事实(shí)，提醒投(tóu)资者这两个板块短期可能的(de)风险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需(xū)要(yào)高度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整体包括(kuò)趋势、结构(gòu)与节(jié)奏(zòu)，反(fǎn)弹带来的是节(jié)奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示(shì)，16日发布的4月(yuè)经(jīng)济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服务(wù)业和(hé)消费恢复(fù)相对较(jiào)快，我国经(jīng)济(jì)运(yùn)行总体延续修复的态势、但修复(fù)的基础仍需继续(xù)巩(gǒng)固(gù)。货币政策(cè)依(yī)然延续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动(dòng)性(xìng)也维持合理充裕的态(tài)势。当前市场对央行后续采取降(jiàng)息操作仍有一(yī)定(dìng)的预期。今(jīn)年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注受益“一(yī)带一路”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有(yǒu)市场人士表示不必(bì)过分悲观，随着(zhe)股指交(jiāo)割日临(lín)近，盘面波动(dòng)剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不(bù)必放(fàng)大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬(bān)家和(hé)经济复苏(sū)的大(dà)趋(qū)势下，纠结于几十个点的起伏(fú)可能(néng)会误判方向。边走边看，行情(qíng)会(huì)在犹豫中(zhōng)展开。

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