用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务(wù)转型第二阶段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年(nián)5月上(shàng)市以来(lái)单(dān)季最大亏损；2022年(nián)净(jìng)利(lì)润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是(shì)2020年以来连续第(dì)三年净利下滑。与此对应的是，2020年(nián)以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利同步大(dà)增、股价大涨的同向共振，大相(xiāng)迥异(yì)。

　　目前，用友(yǒu)网络股(gǔ)价(jià)为21.61元(yuán)，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年(nián)来单季(jì)最大亏(kuī)损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第(dì)一季度报告，一季度(dù)实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股东(dōng)的净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月(yuè)上(shàng)市以(yǐ)来单季最大亏(kuī)损(sǔn)。

　　此前(qián)，用友网(wǎng)络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归(guī)母(mǔ)净利(lì)润2.19亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子)下(xià)降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史最(zuì)高点(diǎn)之后，用(yòng)友网络连续第(dì)三(sān)年净利(lì)下滑(huá)。

　　从(cóng)股价来看(kàn)，在2020年7月创下历史新高之后，用友(yǒu)网络股价(jià)就总(zǒng)体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者(zhě)被套

　　在2022年(nián)股价大(dà)跌前，用友(yǒu)网络在股价相对高点进行(xíng)了(le)定增融资。此次(cì)定增(zēng)吸引(yǐn)了不(bù)少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果(guǒ)，增发数(shù)量约1.7亿(yì)股(gǔ)，每股价(jià)格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的私募大(dà)佬葛卫东(dōng)，也参与(yǔ)了定增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在定增结(jié)束之后，用友网络发布的2021年业绩明(míng)显不及(jí)市场预(yù)期，2021年净利(lì)润(rùn)为(wèi)7.078亿(yì)元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季(jì)度业绩(jì)更是(shì)连续(xù)爆雷：一(yī)季(jì)报净(jìng)利润-3.932亿元，同比(bǐ)下(xià)降2931.14％；半(bàn)年(nián)报净利(lì)润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季(jì)报(bào)净利(lì)润(rùn)-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络的股价(jià)从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌(diē)幅(fú)近六成(chéng)。而(ér)葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度(dù)末退出前(qián)十大(dà)股东(dōng)，在此期(qī)间(jiān)，其减持数(shù)量(liàng)至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价(jià)大跌(diē)。

　　蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子ong>云服务转(zhuǎn)型第二阶段道(dào)阻且长

　　在用友网络的(de)发展历(lì)史(shǐ)上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件(jiàn)服务(wù)企业的会计(jì)电(diàn)算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的信(xìn)息化，现(xiàn)在的3.0阶段是服(fú)务企业(yè)的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业务，引领(lǐng)中国企业(yè)级服(fú)务(wù)市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先(xiān)的企业云(yún)服务(wù)平台。

　　2015年，用(yòng)友网(wǎng)络正式发(fā)布了完全基于互联网架构(gòu)的企业互联(lián)网开(kāi)发平台。2017年以来，其(qí)云(yún)平(píng)台、财(cái)务云(yún)、人力云等云产(chǎn)品得(dé)到逐步发展，各领域云上(shàng)线(xiàn)运营、逐(zhú)步融(róng)合。

　　从2017年(nián)开始(shǐ)，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用(yòng)友云”面世(shì)、云平(píng)台(tái)及(jí)领域服(fú)务快速发展，第二个阶段(duàn)的统一底座和服(fú)务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云(yún)进入新的发(fā)展(zhǎn)阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来看，用友网络云服务转型(xíng)取得了(le)较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总营收的(de)比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百(bǎi)分点，已成为公司主要收(shōu)入(rù)来源并继(jì)续扩大(dà)收入(rù)占比。

　　但从高端(duān)市场份额(é)来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国(guó)工(gōng)业软件发展(zhǎn)白皮书》显示，国(guó)产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国(guó)产(chǎn)ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自己(jǐ)研发的(de)MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络股价直接跌(diē)停。尽管华(huá)为目前仅为自(zì)用(yòng)，并不一定会面向外(wài)部市场提供高端ERP软件，但(dàn)股价(jià)的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的(de)严(yán)重不足，也反应了其在(zài)高端市场(chǎng)的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务和股价(jià)上(shàng)，在用友网(wǎng)络(luò)3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润也在同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营收(shōu)增幅(fú)。对(duì)应(yīng)到股价上，在此期间(jiān)，用友网络股(gǔ)价大(dà)涨约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型的(de)第(dì)二阶段(duàn)，即2020年至今，其(qí)营收仅仅小幅增(zēng)长，几乎(hū)可(kě)以(yǐ)说是踏(tà)步不前，净利润(rùn)却大幅下跌(diē)，股(gǔ)价也因此大跌，公(gōng)司(sī)市(shì)值严重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很(hěn)大的提升(shēng)空间。但从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的(de)第二阶段，道(dào)阻且长。

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