今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智(zhì)能、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的(de)收益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来业(yè)绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合(hé)自身(shēn)业务的人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行iphone12换电池多少钱(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季(jì)末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最强的(de)产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求(qiú)的(de)重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基(jī)金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来自于投资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相(xiāniphone12换电池多少钱g)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调(diào)仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季(jì)度主要对对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康(kāng)威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人(rén)工智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜(yí)基金在(zài)一(yī)季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受(shòu)关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的(de)投(tóu)资思(sī)路和路(lù)径。从股(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基(jī)金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基于(yú)对经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的(de)判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢(féng)低(dī)增(zēng)持了港股中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业(yè)及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博(bó)弈(yì)程(chéng)度超(chāo)出了(le)我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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