中国(guó)金融行(xíng)业(yè)加速对外开放(fàng)，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年过得如(rú)何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家(jiā)外资(zī)控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期(qī)获(huò)批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国(guó)内拥(yōng)有外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银(yín)证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资(zī)控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题如(rú)何(hé)解决，仍(réng)是(shì)业内关注重旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容点。

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资券旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公(gōng)司来(lái)说，除了面临(lín)行业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态(tài)势，来自“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公(gōng)布(bù)各家券商2022年(nián)年报/财务(wù)数据，9家外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制(zhì)于市场行(xíng)情、成(chéng)立(lì)时间(jiān)、牌照资质等问题(tí)，9家共有(yǒu)5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券则延续自成立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为外资控股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年出(chū)现明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期(qī)旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星展证(zhèng)券均于2020年(nián)获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业(yè)收入普遍下降，外资控股券(quàn)商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成本、业务(wù)费用(yòng)、员工薪酬等支出过(guò)高，在(zài)展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国(guó)内大型券商(shāng)相比，外(wài)资控股券(quàn)商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的(de)主要还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行(xíng)业务手续费及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券均实现了营(yíng)收(shōu)、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通(tōng)证券共有员工(gōng)210人，数量在(zài)行业(yè)内排(pái)名下游，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获(huò)得证监(jiān)会批复，成(chéng)立合资证(zhèng)券公司(sī)。彼时由(yóu)摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高(gāo)桥(qiáo)集团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等(děng)5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资(zī)股东所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发，实(shí)现手续(xù)费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示(shì)，其证券经纪(jì)业(yè)务团队成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得(dé)进一步进展，新客(kè)户(hù)开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优(yōu)势，整合集(jí)团资源，持续关(guān)注并开拓(tuò)传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目标客(kè)群机构投(tóu)资(zī)者队伍逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩表现：当(dāng)期实(shí)现营业收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早(zǎo)的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两(liǎng)家内(nèi)资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有正式(shì)员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)在2022年完(wán)成了(le)创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪深(shēn)交易(yì)所互联互(hù)通全(quán)球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今年3月(yuè)，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一季报(bào)时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底前完(wán)成。不言而(ér)喻的是，集团层(céng)面的合并(bìng)对两家外资控(kòng)股券商在中(zhōng)国展(zhǎn)业情(qíng)况，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所普华永道(dào)对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段(duàn)的(de)无(wú)保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银集团股份公(gōng)司之(zhī)间达(dá)成协(xié)议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议(yì)和(hé)合并计划的完成(chéng)日(rì)尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信(xìn)集团(tuán)股份(fèn)有限公司下属控股子(zi)公司，未来的运营和财务业(yè)绩受到上述合并可能产(chǎn)生的(de)影响亦不明(míng)确，该事项表(biǎo)明存在可能导致对公(gōng)司持续经营能力(lì)产生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞信(xìn)方正(zhèng)证券，系证监(jiān)会修订(dìng)《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正证券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更(gèng)名(míng)为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易(yì)完成(chéng)后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持(chí)有瑞信证券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞信(xìn)、瑞银(yín)合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同(tóng)一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券(quàn)公司股东以及股东的控股股东、实际控(kòng)制人参股证券(quàn)公司的(de)数量不得超过2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公司的数量不得超过(guò)1家。在面临“一参(cān)一控”的限制(zhì)下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入(rù)财(cái)富(fù)管理破(pò)局

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各家(jiā)外资(zī)券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深(shēn)入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务(wù)在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业(yè)务持续推进的基础上，新增了(le)特(tè)色投资咨(zī)询服(fú)务(wù)（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团(tuán)间(jiān)跨境(jìng)业务联动等多种业务模(mó)式，通过服务手(shǒu)段(duàn)的增加及优化，为(wèi)客户(hù)提供多维度、一站(zhàn)式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证(zhèng)券财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务(wù)将定(dìng)位(wèi)于“中国(guó)高端财富(fù)人群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人员(yuán)建设、中(zhōng)后台支持以及集团(tuán)跨境(jìng)合作四个方面入手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中心(xīn)的业务核心竞(jìng)争力，持续为中(zhōng)国(guó)投资者(zhě)提(tí)供具有(yǒu)野村集团特色的(de)高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底与(yǔ)北(běi)京(jīng)高(gāo)华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高(gāo)华的所有业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核发(fā)新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证(zhèng)券自营(yíng)及代销金融产品(pǐn)业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华(huá)完成业务迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配置为(wèi)核心(xīn)进行新产(chǎn)品和服务的(de)研发(fā)工(gōng)作，进一步赋(fù)能部门(mén)为(wèi)在岸客(kè)户提供财富管(guǎn)理综合(hé)解决方(fāng)案，丰富(fù)客户产品种类选(xuǎn)择(zé)，开展境内私人(rén)财富管(guǎn)理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私(sī)募股权(quán)基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持(chí)续代(dài)销第三方(fāng)金融产(chǎn)品并(bìng)推进跨(kuà)境投资(zī)新产品的(de)研(yán)发，为客户提供直接对接境外(wài)资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东打(dǎ)造私人财富管(guǎn)理业务，这在具备(bèi)外资银行股(gǔ)东(dōng)背景(jǐng)的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立(lì)私人(rén)财富管理部，负责公司高净(jìng)值(zhí)个人客户综(zōng)合财富管理业务的运(yùn)作。私人财(cái)富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人(rén)银(yín)行，致力为高净(jìng)值和超高净值客户及(jí)其家族提供专业、多元及定制化(huà)的(de)资产配置服务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族信(xìn)托资讯业(yè)务，与4家国内头部信托公司达成(chéng)战略(lüè)合作。同时，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年重启(qǐ)深(shēn)圳分公(gōng)司财富(fù)管理业务，依(yī)托国(guó)家(jiā)对粤港澳(ào)大湾区(qū)的(de)新政(zhèng)举措，致(zhì)力(lì)于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位(wèi)资产配置和满足客(kè)户全生(shēng)命(mìng)周期财富管理的理念，进一步(bù)完(wán)善投资解决方(fāng)案和财富规划方(fāng)面的业务，一方面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架(jià)上策略(lüè)，精选上架多支产品为客户在(zài)同(tóng)一策略下提供差异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中国资本市场对外(wài)开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内(nèi)设(shè)立控(kòng)股券商的(de)进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司注册地(dì)为北京市(shì)，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经(jīng)纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承(chéng)销、证券(quàn)资产管理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣打(dǎ)证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券由(yóu)渣打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券(quàn)在内，目前国内(nèi)的外资控股(gǔ)券商数量已(yǐ)达到(dào)10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控股(gǔ)券商已成(chéng)为市场上不(bù)容忽视的(de)“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的设(shè)立申(shēn)请仍处(chù)于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意才(cái)证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证(zhèng)监会(huì)主席(xí)易(yì)会满(mǎn)等先后在京会见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国东方汇(huì)理、日本大(dà)和(hé)证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利(lì)金融、新加(jiā)坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺(shùn)和(hé)高盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机(jī)构负责人(rén)普(pǔ)遍表示(shì)，此次来华亲身感受(shòu)到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资本(běn)市场发展(zhǎn)前景。近年(nián)来中国资本市场对外开放(fàng)稳步推进，为(wèi)国际金(jīn)融机(jī)构和全球(qiú)投资(zī)者带来(lái)了实实在在的机遇。各(gè)金融(róng)机(jī)构高度重视中国市场，将继(jì)续(xù)与中国深(shēn)化合作，积极拓(tuò)展在华业务和(hé)投(tóu)资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国内券(quàn)商(shāng)也(yě)纷纷感受(shòu)到了(le)挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年(nián)报中表示(shì)，外资(zī)机(jī)构(gòu)来华展(zhǎn)业便利度不断提升(shēng)，经(jīng)营范围和监管要求实现国(guó)民待(dài)遇，外资券商、资(zī)产管理机构等加(jiā)速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证(zhèng)券市场，对本(běn)土证券公司(sī)既带来了国际金(jīn)融机构全面参与中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带来了通过与国(guó)际金(jīn)融(róng)机构直(zhí)接合作(zuò)促(cù)进业务发展、提(tí)升管(guǎn)理水(shuǐ)平(píng)的机(jī)遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证券(quàn)行(xíng)业集中(zhōng)度稳(wěn)中有升，头部券商(shāng)竞争(zhēng)优(yōu)势更趋明显，业务(wù)多元化发(fā)展趋势初(chū)步形(xíng)成(chéng)，金融(róng)科技对行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资(zī)券商市场(chǎng)冲(chōng)击将逐渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券行业竞争新格(gé)局正加速演变(biàn)。

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