在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出(chū)一系(xì)列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国(guó)基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动(dòng)作的(de)“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换(huàn)言之(zhī)，从增(zēng)速方(fāng)面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起(qǐ)大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明(míng)显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一(yī)季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在(zài)江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库(kù)存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料(liào)均维持极低(dī)库存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨(mò)化(huà)需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认(rèn)为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该(gāi)公(gōng)司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储能(né悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词ng)有望接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能(néng)方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点(diǎn)。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数(shù)据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业(yè)的空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者是产能(néng)过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因(yīn)为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了(le)第二(èr)季度开始后才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季(jì)度以后，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外(wài)的(de)客(kè)户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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