金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模的(de)外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文(líng)商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他们(men)所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业务(wù)副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下(xià)来双(s仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文huāng)方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计(jì)净利(lì)润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票(piào)的(de)2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果(guǒ)和(hé)美国可口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际(jì)宏(hóng)观(guān)在研报中指出(chū)在过去的三十年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的(de)中心。但其并仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文(bìng)没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局(jú)大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设(shè)备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳(láo)动力萎缩(suō)的(de)风险(xiǎn)在一(yī)定程度(dù)上(shàng)出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓手。尤(yóu)其是(shì)在(zài)今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而(ér)提升股(gǔ)价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮(cháo)。

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