随着公(gōng)募基金2023年一季(jì)报披露拉开帷幕，多位知名基金经理(lǐ)调仓换股(gǔ)以及(jí)对后市看法跃然纸(zhǐ)上(shàng)。

　　银(yín)华(huá)基金李晓(xiǎo)星在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，看好(hǎo)半(bàn)导体、电动车、风(fēng)光电(diàn)储(chǔ)、军工等领域投(tóu)资机会。他认为AI 产业的发(fā)展不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然(rán)会有曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风险，可能造(zào)成板块后(hòu)续(xù)波(bō)动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产(chǎn)业(yè)链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂(chuí)直类应用(yòng)场景值得关(guān)注(zhù)。

　　信达澳亚(yà)基金冯明(míng)远一(yī)季报中表示，二季(jì)度，随着 TMT 板块部(bù)分(fēn)公(gōng)司加入 AI 或数字经济等(děng)热门概念的创新，以及半导(dǎo)体和制(zhì)造业正经历触(chù)底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效(xiào)应(yīng)。会继续在(zài)新 能源、科技、高端(duān)制造等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今(jīn)日(rì)，中泰(tài)资管姜诚(chéng)、中信保(bǎo)诚基金王(wáng)睿等人也发(fā)布(bù)了(le)一(yī)季报，均谈到了自己对AI领域的(de)密切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙(lóng)头新进成为第一大重仓股辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向ong>

　　李晓星(xīng)一季度大(dà)幅调入AI相关概念股

　　一季(jì)报数据显示(shì)，从银华基金李晓(xiǎo)星在管的10只基金来看(kàn)，整体基金仓位维持在(zài)90％左右。

　　其中(zhōng)，银辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向华中小盘精(jīng)选、银华(huá)盛世精(jīng)选(xuǎn)A、银华大(dà)盘定开、银华(huá)丰享(xiǎng)一年持有、银华心选(xuǎn)一年持(chí)有A 在今年(nián)一季(jì)度(dù)小幅(fú)减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度最(zuì)大的(de)是银华心选一(yī)年持有A，较去年底(dǐ)下降(jiàng)了4.65个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　而(ér)银华心诚A、银华心怡(yí)A、银(yín)华心佳两(liǎng)年(nián)持(chí)有期(qī)、银华(huá)心享(xiǎng)一(yī)年持有(yǒu)、银华(huá)心兴(xīng)三(sān)年持(chí)有A 则在一季度小幅加仓(cāng)，其(qí)中，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的是(shì)银华心兴三年持(chí)有A，较去年(nián)底加仓了2.30个百分点。

　　一(yī)季(jì)度，李(lǐ)晓(xiǎo)星旗下基(jī)金产品(pǐn)大幅提高了港股仓(cāng)位，比如银华心佳两年持有期港股仓(cāng)位从去年底14.38％上升到(dào)一季度(dù)29.55％，银(yín)华心(xīn)兴三年持(chí)有A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上升到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓星代表作银华(huá)中小盘为例，前(qián)十大重仓股(gǔ)变动较大(dà)。今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)，立(lì)讯(xùn)精密、金(jīn)山办公、用友网络、中科创达、中微(wēi)公司、星环科技-U “新进”前十大。其中(zhōng)，“果(guǒ)链”龙(lóng)头立(lì)讯(xùn)精密成(chéng)为第一大重仓股，截(jié)至一季报(bào)，该基(jī)金持(chí)有立讯精密826.3万股，持有市(shì)值(zhí)约(yuē)2.5亿元。一季度，该基金还增(zēng)持了精测电(diàn)子，较(jiào)去年底增(zēng)加了(le)16倍，目前持有市(shì)值约1.61亿元，新(xīn)晋成为第7大重仓股。值(zhí)得注意的是(shì)，上述“进新”个股大多数是(shì)AI相关概念股(gǔ)。

　　而宁德(dé)时代、晶澳科技(jì)、德业股份、晶科(kē)能源、海光(guāng)信息、复旦微电(diàn)、锦浪科技则退出(chū)前十大(dà)。

　　减持方面，今年一季度，该基(jī)金减持紫(zǐ)光国(guó)微、华海清(qīng)科(kē)，分别较去年底(dǐ)减(jiǎn)少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至(zhì)一季(jì)报(bào)，该基金分(fēn)别持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对(duì)应持(chí)有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列(liè)第(dì)二(èr)、四大重仓(cāng)股。

　　在(zài)一季报(bào)中(zhōng)，李晓(xiǎo)星再(zài)次用“千字(zì)小作文”表达了自己对市场的看法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，对于今年国内的(de)宏观判断依然是经(jīng)济整体稳健复苏，产业结构(gòu)调整继续升级，居(jū)民消费信心(xīn)逐(zhú)渐(jiàn)恢复(fù)；我们判断由(yóu)于国家(jiā)自身实力的(de)不断增强(qiáng)，国际(jì)伙伴跟我(wǒ)们的利益共同点变(biàn)多，国际形势相对之前会趋暖(nuǎn)，国际(jì)贸易会逐渐触底回升。

　　一(yī)季度市(shì)场最火热的方(fāng)向(xiàng)是(shì) ChatGPT 引爆的人工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是(shì)继(jì) PC、互联网之后又(yòu)一革命(mìng)性的技术，现(xiàn)象级(jí)应用推出后，国内(nèi)外(wài)各巨(jù)头(tóu)加速入局(jú)。需要(yào)关注的是，AI 产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就，中间也(yě)必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波(bō)动。投资机会(huì)上，“卖水(shuǐ)人”硬件先(xiān)行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直类应用场景值得关注(zhù)。

　　半导体方面，我(wǒ)们(men)维持看好国产替(tì)代方(fāng)向(xiàng)，集中(zhōng)在(zài)半导体设备、材料、零部件环节(jié)，中长(zhǎng)期辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向 看，伴随(suí)国产(chǎn)供(gōng)应商积极验证导入，国内(nèi)晶圆产线建设将(jiāng)再度提速。在景气复苏(sū)方向，我们的看 法边际(jì)转向积极，全球(qiú)半导体下行周期接近尾(wěi)声，经历(lì)了(le)过去几个(gè)季度(dù)的去库存，有望在今(jīn)年下(xià) 半年重启上行周(zhōu)期，向上(shàng)弹性取决于下(xià)游(yóu)需求恢复的力(lì)度，数据中心(xīn)有望率先回(huí)暖，其次(cì)是汽车、 消(xiāo)费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新能(néng)源板块是一季度(dù)被市场(chǎng)抛弃较多的(de)板(bǎn)块，交(jiāo)易占(zhàn)比和估值(zhí)已经处于历(lì)史偏低的位(wèi)置(zhì)。只是市(shì)场对(duì)于上涨的标(biāo)的更多地关注利好，对(duì)于下跌(diē)的板块更多地关注利(lì)空。我们总体认为现在市场(chǎng)对(duì)于新能源板(bǎn)块的担忧讨论，更多是(shì)对(duì)于(yú)一(yī)个下(xià)跌板块的(de)应激式反应。在去年的中(zhōng)报中，我们曾经提到了新能(néng)源(yuán)板块的一些风险点，这些风险点(diǎn)在经过(guò)大半年的消化后，在这个(gè)估值分位(wèi)以及股(gǔ)价位置下(xià)，我们认为新能源板块的(de)风险因素已(yǐ)经充分释放，目前这个时(shí)间(jiān)段，具有较强吸(xī)引力。

　　此外，李晓星还(hái)看(kàn)好电动车(chē)、风(fēng)光电储(chǔ)、军工等领域(yù)投资机会。

　　璞(pú)泰来仍是(shì)第一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　冯(féng)明(míng)远继续加仓新能源相关个股(gǔ)

　　一季(jì)报数(shù)据显示，信达澳亚基金冯(féng)明远在管(guǎn)的6只基(jī)金平均仓位为92.27％，其(qí)中(zhōng)，信澳研究优选A的股(gǔ)票仓位从去年(nián)底75.82％上升到(dào)今年一季度末87.68％，信(xìn)澳(ào)新能源产(chǎn)业(yè)、信澳(ào)科技创(chuàng)新一年(nián)定(dìng)开A、信澳(ào)星奕A则(zé)不同程度(dù)小幅减仓。

　　从持(chí)仓情(qíng)况来看，以(yǐ)冯明远的(de)代表作信澳新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业为(wèi)例，该基金(jīn)一季度增持(chí)璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持(chí)有股数876.4万(wàn)股(gǔ)，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍位(wèi)列(liè)第(dì)一大(dà)重仓股。

　　此外(wài)，还增(zēng)持了科达利、中伟股(gǔ)份(fèn)、宁德(dé)时代、东阳(yáng)光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的是中伟(wěi)股份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿(yì)元(yuán)，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份(fèn)、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技为“新进”前十(shí)大个股，斯莱(lái)克、保隆科(kē)技、比亚迪则退出前(qián)十大(dà)之列。

　　一季度，该基金对(duì)爱柯迪、天齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂业进行不同(tóng)程度减持，其中，减(jiǎn)持幅度最(zuì)大的是天齐锂业，今(jīn)年一(yī)季度较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大(dà)重仓股。

　　冯明远在一(yī)季报中表示，2023 年一季度 A 股市(shì)场经历了(le)疫(yì)情复苏后的调整修复，经(jīng)济(jì)先是(shì)在(zài)大家“强(qiáng)复苏”的预(yù)期 中趋(qū)于明显(xiǎn)的回暖，但(dàn)基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现(xiàn)了显著的回(huí)调，从而总体呈 现出震(zhèn)荡趋势(shì)。本基金的投资主要聚焦在新能源、科(kē)技、高端制(zhì)造等新兴产(chǎn)业领域，细(xì)分板(bǎn)块(kuài)的整体走势(shì)与市(shì)场趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二(èr)季度，随(suí)着 TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或数字(zì)经济等(děng)热门概念的创新，以(yǐ)及半导体 和制(zhì)造(zào)业正(zhèng)经历触底反弹的(de)复苏，市场(chǎng)整体会逐(zhú)步(bù)回暖(nuǎn)，产(chǎn)生(shēng)一定正面效应。我(wǒ)们会继续在(zài)新 能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优(yōu)质个(gè)股，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　中信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待(dài)人(rén)工智(zhì)能

　　今日(rì)，中(zhōng)信保诚基金(jīn)旗下(xià)多(duō)位(wèi)基(jī)金经理也发布(bù)了一季报。其中(zhōng)，中信(xìn)保(bǎo)诚基(jī)金权益投资(zī)部总监(jiān)王睿在一季报中(zhōng)表示(shì)，宏观经济(jì)目(mù)前处在(zài)一个温和复苏的通(tōng)道(dào)，在海外加息进入尾声后，社会(huì)流(liú)动性将相对宽松(sōng)，宏观及货币环境有利于权益市场行(xíng)情的(de)开展(zhǎn)，二季度(dù)指数仍(réng)有(yǒu)可能会是震荡上(shàng)行的态势。

　　一(yī)季度，王睿减(jiǎn)表示持了部分短期达到目(mù)标价的相关(guān)品种，并根据收益率(lǜ)预期的变化调整了一(yī)部分科(kē)技(jì)持仓。具体来看，以其代表作(zuò)中信保诚创新成长(zhǎng)为例，该(gāi)基金在一季度增持了晶盛(shèng)机电(diàn)、TCL中(zhōng)环、当(dāng)升(shēng)科(kē)技(jì)、中航光电等个股，人福(fú)医药“新(xīn)进(jìn)”前十大(dà)。

　　王睿(ruì)在一季报中表示(shì)，对于人(rén)工智能(néng)这一非常宏大的命题，他目前持谨慎乐观的态度。首先我们相(xiāng)信(xìn)这是一项会(huì)对(duì)目前的生产和生(shēng)活方式(shì)带来重大变化的技术变革(gé)，值得(dé)我们投入非常多(duō)的精力去跟踪(zōng)和研究。但(dàn)另一方(fāng)面，我们目前(qián)还无法相对准确的评(píng)估这项技术革命给具体公司和行业格局带(dài)来的影响，也不(bù)能给出大部分公司一个(gè)相对清晰的定价，因(yīn)此我(wǒ)们(men)一季度暂时还没(méi)有明显增加(jiā)相关的持仓。后续(xù)我们(men)会(huì)紧(jǐn)密跟(gēn)踪。一(yī)季度(dù)我(wǒ)们持(chí)仓较多的电动车和光伏(fú)表现不佳，受到了(le)一些短期因(yīn)素(sù)的干扰，投资者的信(xìn)心出现了(le)波动。投资者(zhě)预(yù)期(qī)变(biàn)化导致部分(fēn)个股出现了较大回调(diào)，目前行业整体(tǐ)估值水平(píng)处于历史较(jiào)低位置，而这两个行业未来(lái)的发展(zhǎn)方向还是(shì)相对比较确定的。

　　中(zhōng)泰(tài)资管(guǎn)姜诚：

　　投资，永(yǒng)远没(méi)有躺平的一天(tiān)

　　今日，中泰资管基金经理姜诚也(yě)发(fā)布(bù)了(le)一季(jì)报在一季(jì)报中(zhōng)，姜诚表示，一季度(dù)的市场走势再次佐(zuǒ)证了(le)一个道理，即市场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关(guān)板块，AI或(huò)许是科(kē)技发展进程(chéng)中最重要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对(duì)投资有哪(nǎ)些影响却很难(nán)。利润在产业链不(bù)同环节之间将如何分配？ 市(shì)场(chǎng)当(dāng)前认为的(de)受(shòu)益环节是否能如愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能”水平(píng)达到了(le)什么程度(dù)以及渗透率将多(duō)快(kuài)提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说起来又让人(rén)不明就里的难题。谈资和(hé)投(tóu)资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉(sù)我(wǒ)们，价值会随着时(shí)间(jiān)增(zēng)长，而非(fēi)随(suí)着利润波动。所以在(zài)海量信(xìn)息中，我们需要重点(diǎn)关注(zhù)长期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因素。人工智(zhì)能(néng)的发展是一(yī)个长期(qī)因(yīn)素，我们还没(méi)有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我(wǒ)们(men)的投(tóu)资(zī)目标。好资(zī)产(chǎn)的标准是活得(dé)久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均(jūn)净资产收益率(lǜ)高，以及在(zài)好的(de)公(gōng)司治(zhì)理加(jiā)持下(xià)能(néng)够把长(zhǎng)期利润转化为(wèi)诱人分(fēn)红。所以，我(wǒ)们会一如既往(wǎng)，不去猜测和追(zhuī)逐市场热点。

　　具(jù)体持仓方(fāng)面，以姜诚代表作中泰(tài)星元(yuán)价值优选A代表作为(wèi)例(lì)，该基金在(zài)一季度减持了中国建筑、太阳(yáng)纸(zhǐ)业、华鲁恒升、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美的集团，增持(chí)了工商银行、建发股份(fèn)、招商银行、扬农化工。

　　过去的一个季(jì)度(dù)，姜诚(chéng)表示(shì)，自己的(de)组合没(méi)有大的变化，是因为长期观点没有大的变化。对(duì)中国经(jīng)济(jì)的长期(qī)乐观，结合当前市场提供的(de)较低估(gū)值水平，让我们可以(yǐ)在热点不断(duàn)切换的市场中(zhōng)保(bǎo)持(chí)平和。但(dàn)投资是(shì)一项苦差事，需要随(suí)时准备证伪自己的观点，需(xū)要保持学习，永(yǒng)远(yuǎn)没有躺平(píng)的一天。