AI板块(kuài)成为(wèi)2023年(nián)最火爆的(de)板块，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是(shì)，不(bù)仅不少上市公司宣布试水人工智能、基金经理开始(shǐ)布局(jú)AI概(gài)念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关系管理，更(gèng)有基(jī)金经(jīng)理尝试(shì)用AI撰(zhuàn)写季(jì)报！

　　引起市场关注的(de)是(shì)，此(cǐ)次公募(mù)基金2023年一季度报(bào)中，无论是成长派、还是(shì)价(jià)值派，众多(duō)基金经理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大派别(bié)基金经理均认可AI所(suǒ)带来的颠(diān)覆性影响，并看好(hǎo)其(qí)中长期投资价(jià)值(zhí)，但(dàn)是对于(yú)短期人工智能(néng)极致行(xíng)情演绎下，也有(yǒu)基金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部(bù)分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季(jì)报(bào)，引(yǐn)人关注的是(shì)，季报中部(bù)分内(nèi)容使(shǐ)用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道(dào)，这段AI生成的内容阐述了人工智能对各个行业的(de)改变，比如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境(jìng)保护和可持(chí)续发展，以及(jí)新(xīn)能源开发和(hé)利(lì)用等领域。文中表示，人工(gōng)智能领域的快速发展为全球(qiú)带(dài)来无数机遇(yù)和挑战，将极大(dà)地影响(xiǎng)我们的生活方式(shì)和(hé)社会发展，为确保AI技术的(de)健(jiàn)康、可持续发展，需(xū)要建立(lì)完善的法(fǎ)律法规和伦(lún)理准则，以保(bǎo)护个人隐(yǐn)私、确保数据安全并防(fáng)止滥用。在(zài)应(yīng)对(duì)挑战的同时，也应抓住(zhù)人工(gōng)智能带来的机遇，共(gòng)同推(tuī)动这一领域的创新和(hé)发(fā)展。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的看好人工智能(néng)对各个行业的(de)改变。他还专门谈及(jí)，一季(jì)度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主要是(shì)受(shòu)益于人工智能的计算机和传媒(méi)互联网行(xíng)业(yè)。数字化的核心逻(luó)辑是提(tí)高效率(lǜ)，而高质量发展(zhǎn)的(de)核(hé)心在于效(xiào)率的提升(shēng)。

　　在谈到(dào)具(jù)体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互(hù)联网平台等提出自(zì)己想法。说到数字化时(shí)，表示其本质是(shì)利(lì)用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的(de)效(xiào)率，这是(shì)一(yī)个长期向上(shàng)的类消费行业(yè)，在(zài)美国是(shì)一个和(hé)互联网行业一样大规模(mó)的产业。在中(zhōng)国(guó)，依(yī)然处于产业(yè)的(de)早期，但是我们可(kě)以看到(dào)疫情背景下(xià)，大家越来越意(yì)识到数字化(huà)的(de)重要性。而此轮数字(zì)化将会和人工智(zhì)能深度融合，也会给中国(guó)公司带来发展的机会(huì)。目前(qián)整个板块的估值都到了历史(shǐ)最(zuì)低的水(shuǐ)平。

　　此次(cì)是基金经(jīng)理首次利用人工智能(néng)完成季报，也显示(shì)出(chū)人工智能确实开(kāi)始方方面(miàn)面开(kāi)始影响我们的生(shēng)活、工作等，是(shì)一个历史性大(dà)浪潮。此前，也(yě)有(yǒu)基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者教(jiào)育(yù)基地宣布(bù)成为百(bǎi)度文心一言首批生(shēng)态合(hé)作伙(huǒ)伴，鹏(péng)华基金(jīn)投教基地也将通过百度智能云接(jiē)入文心(xīn)一言能力，致力于创新投资者关系管(guǎn)理新模式，提升客(kè)户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布局(jú)AI领域

　　随着人工智(zhì)能成(chéng)为一季度(dù)市(shì)场热点(diǎn)，不少(shǎo)基金(jīn)经(jīng)理选择(zé)了积(jī)极参与布局，其中，除了科技成长派基金(jīn)经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从(cóng)上述嘉(jiā)实文体娱乐一(yī)季报(bào)可以看出(chū)，该基金一季(jì)度(dù)进行(xíng)了一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能的计(jì)算机和传媒互联网行(xíng)业。前十大重仓股(gǔ)中，除了海(hǎi)康威视、金(jīn)山办公，其(qí)余神州泰岳、吉比特(tè)等8只(zhǐ)个股均为(wèi)一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大(dà)科技研究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵重(zhòng)表(biǎo)示(shì)，产(chǎn)业方(fāng)向上(shàng)，坚定看好人工智能对各个行业的(de)改(gǎi)变。

　　“我们(men)长期聚焦的(de)三大需求就(jiù)是能源、信息、生(shēng)命。从而衍(yǎn)生出看好(hǎo)的5大方向(xiàng)，半导体、数(shù)字化(huà)、新能源、互联(lián)网平台、创新药。我们(men)认为，各(gè)个细分行业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会(huì)重新成为最重要的增(zēng)长(zhǎng)要素。另(lìng)外(wài)，我们依然旗帜鲜明的(de)看(kàn)好港(gǎng)股的机(jī)会，特别是软件(jiàn)和互联网领(lǐng)域的(de)机会。”王(wáng)贵重(zhòng)表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基金科(kē)技(jì)成长团队中，有不(bù)少基金经理(lǐ)明确看好人(rén)工智能带来(lái)的(de)投资机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉实(shí)成长增强基金经理陈涛(tāo)在去年下(xià)半(bàn)年开始增持(chí)软件，当时基(jī)本(běn)处(chù)于(yú)估(gū)值、机构持仓的历史(shǐ)底部的位置。他认为(wèi)，行业在信创、数字(zì)化、智能化等长期(qī)需求刺激(jī)下(xià)将(jiāng)迎来(lái)3年以上的景气周期，也是(shì)为数不多处(chù)于成长前期、对标(biāo)国际也(yě)还有巨大成(chéng)长空间的(de)板(bǎn)块，长(zhǎng)期(qī)坚(jiān)定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪(làng)潮(cháo)将拉开新(xīn)一轮科技创新周(zhōu)期的序幕，带来以十年(nián)为维度的产(chǎn)业变(biàn)革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修复，以软件计算机为代表的(de)科技板块内会持续(xù)有个(gè)股(gǔ)投资(zī)机(jī)会(huì)。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏(péng)等也表示(shì)，未来，毫(háo)无疑问人工智能和(hé)可再(zài)生能源将构成未来社会的基石。在当下，随着(zhe)经济(jì)的(de)企(qǐ)稳和新人工智能(néng)浪潮(cháo)的进入，未来新(xīn)的产业机(jī)会将进入(rù)新一轮(lún)的爆发(fā)期。

　　谢治宇也(yě)是(shì)积(jī)极的一派。他在一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度，他所管理的基(jī)金维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局。海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份新入(rù)兴全合润前十大(dà)重仓股名单(dān)，立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)退出。其中，澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭创，是2022年年(nián)末的0持仓(cāng)，直(zhí)接买(mǎi)到了(le)十大重仓(cāng)股。兴(xīng)全(quán)合(hé)宜的重仓股上，也体现(xiàn)了对(duì)人工智能相关(guān)产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进(jìn)入十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海(hǎi)波的万(wàn)家品质生活在一(yī)季度也进(jìn)行了调(diào)仓换股(gǔ)，提高TMT行(xíng)业结(jié)构(gòu)占(zhàn)比，减持地产、军工比(bǐ)例，目前(qián)主要持(chí)仓(cāng)TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三(sān)大(dà)持(chí)仓(cāng)，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)大讯飞、三六零(líng)、金(jīn)山办公、中(zhōng)科曙光等(děng)4个(gè)TMT股(gǔ)票进入(rù)前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利发(fā)展退出十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗t="AI写财(cái)报(bào)！基(jī)金经(jīng)理出手了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193207765.png">

　　对于调仓(cāng)TMT行业(yè)的(de)原因，莫海波表示，主要是基于对未来2年数(shù)字经济的看好。随着人口老龄(líng)化与经济发展模式转变，数(shù)据成(chéng)为新的生(shēng)产要素，高质量发展的核心在于全要素(sù)生产率的(de)提升，充分利用好(hǎo)云计算、大数据、人工智能等底层技(jì)术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻辑，通(tōng)过信息(xī)技术全方位赋能传统行业，从生产和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的通信网络、算力(lì)、算法(fǎ)，以及多样化(huà)的行业应(yīng)用(yòng)等，这是一个(gè)系统性工程(chéng)，产(chǎn)业空间较大、持续时间(jiān)较长，是未来具有成长性的行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外(wài)，建信基金(jīn)权益投资部总(zǒng)经理(lǐ)陶灿管理的(de)基金也(yě)重点布局(jú)了TMT或人工智(zhì)能相关板块(kuài)。比如，建信智能生活在一(yī)季度继续调整了行(xíng)业(yè)配置，降(jiàng)低了制造业(yè)、大金融地产(chǎn)行业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗板块的(de)配置(zhì)，特别是重点布局(jú)了人工智能技术创(chuàng)新带来(lái)的相关产(chǎn)业趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能极致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理秦毅虽然在一季报中表达了对人(rén)工(gōng)智能的重视，但一季度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季(jì)度中，以(yǐ)TMT为代表(biǎo)的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈(liè)烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代(dài)表的人(rén)工智能成(chéng)为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模型路线(xiàn)的(de)成(chéng)功，这一成(chéng)功(gōng)比之(zhī)前(qián)几次的如AlphaGo等更具(jù)现实(shí)意义，因为本(běn)次(cì)的人工智(zhì)能(néng)的(de)应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通用(yòng)性。这属(shǔ)于科技史上的一次重大创(chuàng)新(xīn)，未来多个行业将(jiāng)极大受(shòu)益于这一技术(shù)的应(yīng)用和普及。未来我们应该更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　坚持低(dī)估值(zhí)价(jià)值投资(zī)理念的丘栋荣在一季报(bào)中也提(tí)到了对AI的看(kàn)好，但他的(de)基金持(chí)仓中也(yě)鲜(xiān)少见到对相关板块的布局。他(tā)表示(shì)，除复合(hé)国家安全(quán)自(zì)主可(kě)控和(hé)产业趋势(shì)外，今年(nián)市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大(dà)模型技(jì)术，有(yǒu)望开启新一轮的科技创新(xīn)周期，深入和广泛(fàn)应用，将对(duì)IT产(chǎn)业(yè)产(chǎn)生更大、更持久(jiǔ)的需求拉动(dòng)，因此(cǐ)，计算机、电子等偏成(chéng)长行业的部分(fēn)成长股是未(wèi)来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新(xīn)能源板块的非理性(xìng)行为，就如同去年三季度半导(dǎo)体及医药板块的抛售，反而(ér)造就(jiù)了难得的(de)机会。“我们这时反而应该加大对能源(yuán)板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术要素革(gé)命，或(huò)许我们(men)已(yǐ)经(jīng)站在(zài)新一轮(lún)科(kē)技浪潮带来(lái)的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学习和拥(yōng)抱(bào)，非常(cháng)庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能(néng)的雏形。但她同时(shí)表示，也会努力在(zài)火热(rè)的行情面前保留(liú)一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄(zhēn)别真(zhēn)正能够兑现长期业绩的(de)投资机(jī)会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇(pǒ)为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的(de)发展不会(huì)一(yī)蹴而就，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波动。正因(yīn)为此(cǐ)，他(tā)在去年三四季度布(bù)局了不少人工智能相(xiāng)关(guān)的标的，在一(yī)季度对TMT板(bǎn)块有所(suǒ)减仓，现在的(de)配置(zhì)大(dà)概(gài)率少于市场平(píng)均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块(kuài)的(de)交易(yì)占比已经超过了40％。当(dāng)然(rán)市场中(zhōng)有不少声音(yīn)说这次不一样，交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代表了主线行情的确(què)立，但我们(men)还是(shì)认为(wèi)太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的(de)热情在(zài)某个阶段总会(huì)消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季(jì)度(dù)的市(shì)场走势再(zài)次佐证了一个道理，即市场是难以预(yù)测(cè)的(de)。迄今为(wèi)止，表现最好(hǎo)的是AI相关(guān)板块，这(zhè)在今年初是想象不(bù)到的。就好比去年初我们想象(xiàng)不到俄乌冲突，和(hé)后(hòu)来的疫情。”中泰资(zī)管基金(jīn)经理姜(jiāng)诚(chéng)也在一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示(shì)。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进(jìn)程中(zhōng)最重(zhòng)要(yào)的事件(jiàn)之一，但(dàn)要搞清楚它对(duì)投资有哪些影响却很难。利润在(zài)产业(yè)链不同环节之间(jiān)将(jiāng)如何分配？市场当(dāng)前认为(wèi)的受(shòu)益(yì)环节是否能如愿(yuàn)受益？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到了什么(me)程度(dù)，以(yǐ)及渗透率(lǜ)将多快提升？都是(shì)很(hěn)容易让(ràng)人兴奋、可细说起来又让(ràng)人不明就里的(de)难题。谈(tán)资和(hé)投资之间，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智(zhì)能(néng)的发(fā)展(zhǎn)是一个(gè)长期因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它(tā)带来的投(tóu)资(zī)机会，但可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价(jià)格(gé)买尽可能好的资(zī)产，是我们的(de)投资目(mù)标(biāo)。

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