本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎn20mm等于多少厘米 20mm是多大g)利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格(gé20mm等于多少厘米 20mm是多大)受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终端(duān)需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求复苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年(nián)同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库(kù)存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提(tí)产空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压(yā)下行(xíng)。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增(zēng)，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极(jí)端天(tiān)气导致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为(wèi)，目(mù)前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释20mm等于多少厘米 20mm是多大放(fàng)，下行节(jié)奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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