5月以来(lái)，港股市(shì)场仍在持续下跌，最近一(yī)个交易(yì)日即5月25日(rì)主要指数更是创出年内(nèi)收市新低。不过，虽然多只投资港股(gǔ)的ETF产品年内收(shōu)益告负，但资金越跌越买，多(duō)只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷创下历(lì)史新高(gāo)。如广发基金两(liǎng)只港股ETF年内份额分别激(jī)增16倍、13倍，华夏(xià)恒生(shēng)互联(lián)网ETF份(fèn)额(é)也(yě)持续增长，最新份额更是逼近700亿(yì)份。

　　多(duō)位业内(nèi)人士对此表示，港股(gǔ)作为离岸市(shì)场，基本面主要(yào)跟随国内市场，而流动性与(yǔ)海外流动性相关(guān)度较(jiào)高，在基本(běn)面及(jí)流动(dòng)性双重压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。不过(guò)，当前港股市场估值水平已处于历史偏低水(shuǐ)平，具备一定(dìng)的投资性价(jià)比(bǐ)，看好人工智(zhì)能(néng)、互联(lián)网科技、创(chuàng)新药(yào)等细分领域的投资机会(huì)。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)26日，港股ETF产品年内份额(é)合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资金合计净(jìng)流入达(dá)244.42亿(yì)元。

　　具体来看，有多只ETF产品(pǐn)份额(é)增幅(fú)明显，且再(zài)创历(lì)史新高(gāo)。其中，广(guǎng)发(fā)恒生科技ETF、广发港股创新药(yào)ETF年内份额增幅分(fēn)别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产品(pǐn)，碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别亦在跨境ETF产(chǎn)品中位列(liè)前二(èr)。而易方达、富(fù)国基金等旗下5只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品份(fèn)额也(yě)实现倍(bèi)数(shù)增幅(fú)。

　　此(cǐ)外，华夏恒(héng)生互联网(wǎng)ETF份额也持(chí)续增长，年内(nè碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别i)份额增幅超31％，最新份(fèn)额(é)已站上(shàng)699.71亿份的高位(wèi)，再创(chuàng)历史新高，并继续蝉联市场(chǎng)规模最大的(de)港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截至(zhì)5月26日，仍有超九成港股(gǔ)ETF产品年内收益为负(fù)，产(chǎn)品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持(chí)续(xù)震荡下跌，3月下(xià)旬虽有小(xiǎo)幅(fú)回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩(suō)量(liàng)下跌，恒生(shēng)指数(shù)、恒生(shēng)科技指数(shù)在同日创(chuàng)下年内收市新低；而(ér)整体看，5月港股市场跌多(duō)涨少(shǎo)，波(bō)动中枢(shū)朝下移(yí)动。

　　对于近期港(gǎng)股市场波(bō)动(dòng)下跌，广发(fā)恒(héng)生科技ETF基金经理刘杰分析系受多(duō)个因素影响。一(yī)方面，国内经(jīng)济(jì)复苏斜(xié)率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠(dié)加的(de)阶段；另一方(fāng)面，海外核心通(tōng)胀仍存韧(rèn)性(xìng)，美国(guó)债(zhài)务上限到(dào)期带来(lái)的债务违(wéi)约风险也对(duì)市(shì)场风险(xiǎn)偏好形成扰动(dòng)。

　　同时(shí)，港(gǎng)股囊括了大部(bù)分内地互联网以及新经济领域上(shàng)市(shì)公司，5月份日本正式出台了(le)制造设备管制措施，加大(dà)了市场对(duì)于国(guó)内科技领域的担忧，同期A股市场情绪偏(piān)弱，均影响(xiǎng)了5月份港股市场的表现。

　　诺(nuò)德(dé)基(jī)金基(jī)金经理张(zhāng)昳泓认(rèn)为，港股近期波动(dòng)较大主要(yào)有基本(běn)面(miàn)以及(jí)资金(jīn)面两(liǎng)方面的原(yuán)因。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度来看，去年防疫政策转(zhuǎn)向(xiàng)后市(shì)场对于国内疫后(hòu)复苏(sū)有较高的(de)预期，“从春(chūn)节前后的(de)复苏情(qíng)况(kuàng)，我(wǒ)们确实看(kàn)到由于线下场景的(de)修(xiū)复，消费需求(qiú)出现了比较好的(de)恢复。而进入(rù)4、5月份(fèn)，国内经济整体相较一(yī)季度环比(bǐ)有所减弱，这也使得市场对于国内经济复苏预期开始(shǐ)修正，整体盈利端(duān)预期有所下(xià)修。”

　　其(qí)次，从资(zī)金流动性的角(jiǎo)度来看(kàn)，张昳(dié)泓表(biǎo)示，海外对于暂(zàn)停加息的节奏出现反(fǎn)复，人民币汇率也在(zài)持续走弱，近期跌(diē)破7的关口。港股(gǔ)作(zuò)为离岸市场，基本面主要(yào)跟随国内市(shì)场(chǎng)，而(ér)流(liú)动(dòng)性与海外流动性(xìng)相关度较高，在基本面(miàn)及流动性双重压力(lì)下，5月(yuè)市场走势较弱(ruò)。

　　中融基(jī)金直言(yán)，港股(gǔ)从(cóng)Beta的角度(dù)是(shì)中美经(jīng)济(jì)相对强弱关系的直接反(fǎn)馈，“放开国门之(zhī)后我们预(yù)期中国经济向上，美国经济进入(rù)衰退，所以港(gǎng)股表现很亢奋，但实际结果中美两边的(de)状态(tài)变化还是需(xū)要(yào)更(gèng)长时间(jiān)，但大(dà)概率还是会(huì)发生的，在这个过程中的(de)波折就对应(yīng)着人(rén)民(mín)币汇率和港股的大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药(yào)等细分(fēn)领(lǐng)域投资机(jī)会

　　尽管年内持续下跌，但(dàn)多位业(yè)内人士(shì)认(rèn)为，当前港股市场估值水平已处于历史偏低(dī)水平(píng)，具(jù)备一定的投资性价比，并看(kàn)好人工(gōng)智(zhì)能、互联网科(kē)技、创新药等细分(fēn)领域(yù)的投资机会。

　　广发基金刘杰表示(shì)，受欧美银(yín)行业危机影响(xiǎng)和主要经(jīng)济体政策变化(huà)扰(rǎo)动，今年以来港股持(chí)续(xù)回(huí)调，整(zhěng)体(tǐ)表现不如A股。但(dàn)随着国(guó)内外流动(dòng)性压力持续缓解，未(wèi)来(lái)港股资金面(miàn)或有机会得到改善(shàn)，结合(hé)当前的低估值水平(píng)，港股吸引(yǐn)力或许逐步凸(tū)显。“某(mǒu)些波动较大且回调(diào)较多(duō)的细分板块或许是值得(dé)关(guān)注的方向，例如恒生科技以(yǐ)及港股创新药等，若未来(lái)市场进一步回暖，科技领域、港股创新(xīn)药以(yǐ)及(jí)消费复(fù)苏(sū)或者更能(néng)调动市场的关(guān)注度。”

　　投(tóu)资建议上，广(guǎng)发基金刘杰认为港股波(bō)动性较(jiào)大(dà)，建议投资者通过定投(tóu)分散参(cān)与，较好平衡风险和机会。同时，选择(zé)更有价值的细(xì)分赛道，或(huò)许更符合未来(lái)市场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　具(jù)体来看(kàn)，首先，人(rén)工智能有(yǒu)望成(chéng)为全(quán)球投(tóu)资(zī)的主线，推(tuī)动了中美股市的表现，未来人工智能应用或利好科技(jì)相关细(xì)分领域。其次(cì)，港股创(chuàng)新(xīn)药是(shì)国内(nèi)医药(yào)领域长(zhǎng)期具备(bèi)相(xiāng)对优势的细分赛道(dào)，对比美国创(chuàng)新药占比医药市(shì)场80％的占比，国(guó)内(nèi)占(zhàn)比仅为10％左(zuǒ)右，未来肿(zhǒng)瘤(liú)等方(fāng)向需(xū)要(yào)更多(duō)更先进的疗法和创新药，长期投资(zī)价(jià)值值得关(guān)注。此外，港股消(xiāo)费(fèi)行业也(yě)有望上行(xíng)。因(yīn)为目前(qián)我国经济(jì)总量数据回(huí)暖，国内经(jīng)济长远(yuǎn)发展的确定性增(zēng)强，居民可支配(pèi)收入增(zēng)加，消费信心正逐(zhú)步恢复。

　　中融(róng)基金表示(shì)，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)是以机构(gòu)和外(wài)资为主导的市场，因(yīn)此海外(wài)经济数据对港股资金面(miàn)会产生较大影响。在(zài)当(dāng)前流动(dòng)性持(chí)续承压(yā)和较弱的国际(jì)宏观环境背景下，短(duǎn)期港股或是震荡行情，投资者可以(yǐ)关注高稳定性且具备估值性价比的标的。

　　“当中国经济恢复比预期(qī)更强或者美国经济(jì)下滑(huá)比预(yù)期更快这二者中任(rèn)一情景发生甚至(zhì)同时发生时(shí)，我们可能就会看到人民币汇率的走强，同时港股整体表现也会走强。”中融基金(jīn)进一步(bù)指出，可以先重点(diǎn)关注运营商等高股息资产，而随(suí)着市场预期更进一步强化，可以更多关注(zhù)互联网、创新药(yào)等高弹性板块。因为消费品的业绩(jì)差(chà)异(yì)很(hěn)大，建议更多(duō)关注个股的性价比(bǐ)与(yǔ)成(chéng)长的确定性(xìng)。

　　诺德基(jī)金张昳泓直言，从长期维(wéi)度(dù)来看，当下港(gǎng)股市场具备一(yī)定(dìng)的投(tóu)资(zī)性价比，当前(qián)估值(zhí)水平仍然(rán)位于历史偏低水平。从(cóng)基本面角(jiǎo)度来说，他们认为国内(nèi)经(jīng)济的复苏节奏可能大概率是一波(bō)三折趋势向上的弱(ruò)复苏态(tài)势，当(dāng)下港(gǎng)股市场(chǎng)已(yǐ)经price in经济复苏较弱(ruò)的相对悲观(guān)的(de)预(yù)期，往(wǎng)后看随(suí)着经济的缓慢复(fù)苏，预计盈利预期也会逐(zhú)步上修。而从流动(dòng)性角度来看，美联储(chǔ)暂停加息虽(suī)在节奏上(shàng)较难判断，但往未来看是大概率事件，预计(jì)人民币汇率的(de)压力也会逐(zhú)步缓解。

　　“细分板(bǎn)块上，我们认(rèn)为顺周(zhōu)期(qī)受益于国内(nèi)经(jīng)济复苏的消费(fèi)、互联(lián)网、医药等板块仍然(rán)值得重点关注。”张昳泓表示，港股(gǔ)市场由于其离岸市场特性，海外投资人(rén)占比较高，受国内及海外多重因素影(yǐng)响(xiǎng)，市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体波(bō)动性较大，建(jiàn)议投资人(rén)可以逢低布局，更多可以采取(qǔ)基金定投(tóu)的方式投资于(yú)港股市(shì)场。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别