北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特(tè)股东大(dà)会在(zài)奥(ào)马哈如期(qī)落下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半(bàn)小(xiǎo)时的提问环节(jié)中(zhōng)，回答(dá)了(le)投资(zī)人(rén)的(de)47个问题。

　　现场云集了(le)来自(zì)全(quán)球各地(dì)的投资者。“来(lái)自中国(guó)的(de)投资者是(shì)最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙(lóng)如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句p>

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国(guó)都具(jù)有竞(jìng)争(zhēng)力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为更(gèng)好的国(guó)家，美国也可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看(kàn)好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国是没(méi)有问(wèn)题的。相较于投(tóu)资美国而(ér)言，投资中国可以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价格买到(dào)一些(xiē)更好的(de)公司(sī)，而这即便有(yǒu)一(yī)些不(bù)确定因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财(cái)经首(shǒu)先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出(chū)于对公(gōng)司的价值判断而不是价格判断，选择(zé)的是加权平均（年(nián)化）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，排(pái)名(míng)第一的(de)分别为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了(le)上市公司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业(yè)算术平均(jūn)值进行(事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句xíng)对比，又从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特(tè)的(de)持(chí)仓变动发(fā)现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特(tè)多(duō)次减仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年入(rù)手(shǒu)的(de)合众银行和(hé)2010年(nián)入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持(chí)约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度清(qīng)仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老行——富(fù)国银行(xíng)。但巴菲特对金(jīn)融领域的(de)持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之(zhī)前商品(pǐn)信誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的公司(sī)进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲(fēi)特(tè)标准的(de)公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多个(gè)领域(yù)，其中饮料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比近三(sān)分之一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴菲特关注的(de)最低标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业的TTM高于其(qí)所属行业(yè)滚动市(shì)盈率，所以(yǐ)或还(hái)需要等待(dài)入(rù)场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨(chú)卫电器的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现(xiàn)略(lüè)显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是(shì)主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数字(zì)营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露(lù)露杏(xìng)仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小(xiǎo)的是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅(jǐn)差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前三(sān)名(míng)仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财(cái)经也曾(céng)筛选出(chū)相对(duì)符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家公司自2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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