3月份，全(quán)国(guó)居民消费价格(gé)指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投(tóu)放保持较快增长。货(huò)币(bì)信贷较快增长与物价回落并存，引发了中国经济是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是否进入(rù)通缩，首(shǒu)先要厘(lí)清概念。国(guó)际(jì)上(shàng)通常(cháng)认为，通货(huò)紧(jǐn)缩(suō)是指总体物价水平(píng)在一段时间内持(chí)续下降，同时伴(bàn)随着(zhe)货(huò)币供应(yīng)量持续下降(jiàng)和经济衰退。研(yán)究显示，典型(xíng)的通(tōng)缩有三个(gè)主要特点(diǎn)：一是总体物价紧(jǐn)缩(suō)而(ér)非局部物价紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是伴随(suí)货币供应(yīng)量持续(xù)下降和经济衰(shuāi)退。

　　结(jié)合(hé)一(yī)季(jì)度经济运(yùn)行(xíng)表现(xiàn)，当前中国(guó)经(jīng)济显然(rán)并不符(fú)合通缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓中国经济通缩是个伪命(mìng)题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生(shēng)商品和大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)保供稳价，物价总水平持续(xù)平稳运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形(xíng)成鲜明反差。 今年一季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度(dù)看，1月份(fèn)，受春节效应和疫情防控(kòng)政(zhèng)策(cè)优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环(huán)比上涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过后，消(xiāo)费需求季(jì)节性回落，加之(馈赠的意思zhī)市场(chǎng)供应馈赠的意思充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和(hé)0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源价(jià)馈赠的意思格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今(jīn)年(nián)以来物(wù)价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持(chí)基本稳定，物价总水平并(bìng)未出现持(chí)续而全面(miàn)的下降。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月(yuè)末M2同(tóng)比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增长来看，一季(jì)度我国经济开局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求(qiú)企稳回(huí)升，经济循环加快(kuài)畅通，市场预期明显改善。二季(jì)度(dù)经济增速可能比一季(jì)度明(míng)显加快，全(quán)年经济增(zēng)长有望呈(chéng)现逐步回升态势。近(jìn)期，多个国际(jì)机构纷纷上(shàng)调对中(zhōng)国(guó)经(jīng)济(jì)增速的预期。

　　总的(de)来(lái)看(kàn)，我国物价仍在温和(hé)上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好(hǎo)转，与通(tōng)缩有明显(xiǎn)区(qū)别。 随着金(jīn)融支持效果进一步显现(xiàn)，消费需求有望进一步(bù)回暖，下半年物(wù)价涨幅可能逐步回归至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中(zhōng)长期(qī)看，我国经济总供求(qiú)基(jī)本平衡(héng)，货币条(tiáo)件合理适度，居(jū)民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于复苏阶段，总需求不足(zú)仍是(shì)经济运行面临(lín)的突(tū)出矛盾。从这一(yī)角度来看，对(duì)通缩的担忧情(qíng)绪一定程度上反映了人们对经济复(fù)苏动力(lì)和强(qiáng)度的关切，需引起高度重视。当务(wù)之急，要继续(xù)科学精准实施宏观政(zhèng)策，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性(xìng)改革有机(jī)结合起来，在稳定(dìng)就业和提(tí)高居(jū)民收入上下更大功(gōng)夫，提振(zhèn)市场(chǎng)信心和发展预期，推动经济运行持续好转。

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