投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司(sī)股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的(de)工作正(zhèng)在(zài)改变全(quán)球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息(xī)显示，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金主要集(jí)中(zhōng)在(zài)能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规(guī)模(mó)最高的是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基(jī)金今年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初(chū)至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度(dù)的业绩远(yuǎn雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间)超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而(ér)言(yán)，英伟达和微软在内(nèi)的众多美(měi)股科(kē)技股公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的(de)大赢家。雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他(tā)们的中长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中旬(xún)一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资(zī)与(yǔ)产业发展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对(duì)低位或调(diào)整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值等因(yīn)素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气(qì)能够反(fǎn)映(yìng)在(zài)未来的(de)业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一个赛(sài)道(dào)。

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